鲁证期货：高位震荡，沪铜可能“恐高”

　　一、行情描述

　　周一晚伦铜上涨0.49%，最高8802，最低8704，收于8782美元；伦铝下跌0.77%，最高2346，最低2296，收于2308美元。LME铜的库存减少1250，至352375吨，铝的库存增加6225，至4291725吨。美元有所反弹，但仍处于80点位以下。

　　昨日沪铜高开，全天处于高位窄幅震荡，尾盘小幅跳水，主力1103合约最高66050，最低65380，收于65530，小幅上涨0.38%；沪铝1103合约最高16540，最低16470，收于16510，略微上涨0.15%。上海现货市场报价铜上涨350，至64600，铝上涨30，至16040。

　　二、行情分析

　　由于上周五公布的数据显示，美国11月失业率升至9.8%，高于预期的9.6%。美联储主席伯南克近日表示，如果当局购债计划未能改变经济状况或失业率仍过高，那么最终债券购买规模可能会超过所承诺的6000亿美元。 伯南克表示美国失业率需要4或5年时间才会降至正常水平。从而进一步推高了全球性通货膨胀的预期。当天美元大幅下滑，跌破80点位，原油则上升至89点位以上，几乎触及了金融危机以来的两年最高点。

　　中共中央政治局12月3日召开会议，会议强调，明年将转变今年适度的宽松货币政策为稳健的货币政策，表明货币将进一步收紧，对国内的期货市场起到了一定的压制作用。

　　有消息称，国家将对铜、铝、铅、锌等在内的十种有色金属进行总量控制，总产能控制在4100万吨以内。小金属的发展则将特别受到关注，在控制总量的同时，将大力提升产品附加值，发展下游深加工产业。总体上讲，由于我国铜对外依赖度较高，减少产量的可行性较小，而原铝则由于节能减排的政策影响，将会进一步淘汰落后产能，长期对价格产生支撑，但短期内对市场的影响微乎其微。

　　现货市场：

　　铜：上海电解铜现货报价升贴水为贴水250至100元/吨，平水铜价格64600-64700元/吨，升水铜价格64650-64780元/吨，由于近远月基差扩大，导致持货商盘面保值亏损较大，因此制约其现货出货，使得今日现货市场流通货源紧张，有货可出的贸易商出货顺畅。

　　铝：沪期铝表现冲高乏力后，华南现铝价格逐步走低，买方市场表现平静，整体来看市况偏清淡，铝价区间为16160-16200元/吨，成交偏低端。

　　华东地区铝现货成交价格16030-16070元/吨，平水-升水10元/吨，无锡现货成交价格16070-16100元/吨。期铝弱势走低，华东铝锭现货报价难坚持，成交重心不断下倾，下游对后市观望避市心态浓重，今日市况偏清淡。

　　三、操作建议

　　从昨日沪铜尾盘小幅跳水来看，在国内政策性调控尚未完全稳定的前提下，投资者存在一定的恐高心里，在高位存在多头获利减仓的行为，预计这一状况还将持续一段时间。建议投资者短期内不要过分追涨，轻仓逢低做多较为稳妥。

　　昨日沪铝再次站上16500，但这并不能说明太多问题，惨淡的交易量，继续收窄的日内波动幅度，表明沪铝本身仍旧缺乏方向感，我们之前预测年底之前的波动区间16000-17000，目前正处于中间值，向上概率偏大，建议前多继续持有，不宜继续追涨。

　　鲁证期货 张 玺

　　0531－81678623

(责任编辑：盈盈)

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