华泰长城期货：外盘铝价大幅回落，扳回涨幅，沪铝走势并不乐观

　　在伦铝的带动下，沪铝昨日小幅上涨，正如所预期的那样，跟涨动力有限。主力合约1103以16545元/吨开盘，伊始最高达到16570元/吨，随后价格一路走低，尾盘收于16450元/吨，上涨40元/吨，涨幅0.24%。全天成交量31714手，再度增加。持仓增加4408手至82874手。

　　主力持仓突然加大兴趣，1103合约上空头主力加仓达到2576手，多头主力加仓1346手。空头主力有3名增仓超过600手，而多头主力仅有一名。无论是从总的成交量上看还是个别会员的持仓会员看，目前投资者的投资兴趣增大，价格变动趋势可能逐渐显现。

　　现货市场价格小幅上涨。长江均价上涨20元/吨，报16020元/吨；南储均价上涨20元/吨，报16130元/吨。由于传言周末加息，后市看跌心态较重，基本上以按需采购为主。

　　LME库存继续库存减少，昨日库存下降3125吨，总库存降至4278300吨。尤其可以关注的是巴尔的摩库存，昨日公布数据显示该仓库库存再度增加1575吨。另外马来西亚的巴生增加275吨库存。取消仓单增加47450吨，合计234375吨，占总库存的比例为5.48%。

　　在继前日的大涨之后，LME铝价重新回落。电子盘昨日收于2329.5美元/吨，下跌38.25美元/吨，跌幅为1.62%。铜价下跌0.36%，锌价上涨0.22%。LME铝成为金属当中波动最大的品种。国内受此影响亦有可能在今日收跌。

　　美国劳工部周四公布，美国12月4日当周初请失业金人数降至42.1万人，预估为42.5万人，前周修正后为43.8万人，初值为43.6万人。

　　油价近期在高位徘徊，90美元/桶一线是否能够得到有效突破成为后市判断的关键。油价的上涨无疑是撑住铝能源成本的一大关键因素。但铝价近日跟涨力度明显不足。

　　按照以往规律，周六出经济数据，那么周五晚上很可能会有政策出台。市场对于后市紧缩的预期已经较为强烈，但实际上之前的兑现并不多，如果出台进一步更加有力的紧缩政策，后市铝价无法过于乐观，下跌的风险犹存。

　　华泰长城期货研究所　　童长征

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