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1、行情综述：
今日沪铜 1103 合约下跌 1120 点或 0.19%至 67880 元/吨，日内增仓 1812 手；沪铝 1103合约上涨 15 点或 0.09%，报收 16540 元/吨，日内增仓 5206 手；沪锌 1103 合约下跌 675 点或 3.53%至 18470 元/吨，日内增仓 2556 手。
今日沪市金属全线回调，开盘沪铜和沪锌调控低开，而沪铝略微高开，早盘盘中一度在高位震荡，但是稍后沪铜和沪锌震荡下行，而沪铝一枝独秀一度冲高，尾盘沪铜和沪锌再度跳水加速下跌。尽管盘中资金一度涌入铝市，但是系统性调整导致沪铝独木难撑。
隔夜 LME 工业金属自高位回落，但是涨跌互现，其中三个月铜和三个月锌都小幅收跌，但是资金铜和锌调整之际涌入期铝品种上，铝小幅坚挺补涨。当前市场的情绪依旧高涨，欧美宽松货币政策导致全球流动性泛滥格局未改。 LME三个月场内铜收跌55美元或0.6%至9165美元，三个月场内铝上涨 21 美元或 0.9%至 2351 美元，三个月场内锌下跌 19 美元或者 0.82%至 2301 美元。今日日内 LME 金属也大幅下跌，关注晚上能否回升。
2、基本面消息：
利华国际公司收到了来自中国一家金属集团的铜阳极供应订单。利华国际在今年第四季度将开始向对方发货，并预计在 2011 年每个月能向对方供应的铜阳极数量在 1000-2000 吨之间，具体的数量将按该公司的实际产能而定。
加拿大边境服务署（CBSA）发布公告，启动对原产于或出口自中国的铜制管件（CertainCopper Pipe Fittings）反倾销和反补贴期中复审，以重新确定涉案产品的正常价值和补贴量。CBSA 将于 2011年4月8日前就本次复审做出裁定。
美国投行摩根大通周二否认了市场中关于该行持有伦敦金属交易所（LME）超过 90%铜库存的传言，但是拒绝对该说法作出进一步评论。 近期有报道称，有一份大型单一仓位持有伦敦金属交易所 50%到 80%的现货合约库存，并在最近几个交易日中将持仓提升到超过 90%。
据欧洲最大的铜生产商 Aurubis AG，铜价飙升将刺激全球 2011 年铜矿产量进一步提高并令铜精矿中期供应量增加。Aurubis 表示加工精炼费很可能因此上涨，老矿增产及新矿投产都将改善供应面。目前高企的铜价将刺激矿产商在 2011 年继续提升精矿产量，这将令中期内铜精矿供应紧俏状况缓解，从而令铜精矿加工精炼费走高。铜精矿 TC/RCs 是矿产商用于将铜精矿冶炼为成品铜而支付给铜冶炼厂的费用，其为冶炼商的主要收入来源，自 9-10 月以来，国际铜精矿 TC/RCs 已经大幅走高。铜价在每吨 3000 美元附近，铜矿产商就能获利。而现在铜价已经位于每吨 9,300 美元附近，可以想象这样的铜价对矿产商增加产出是非常具有诱惑力的。
根据澳大利亚统计局来自农业资源和经济报告，预计 2011 年世界铝价格平均水平会相对高。该报告提到铝的需求将来自发展中经济体。由于生产增长强劲以及高的铝库存，虽然价格上涨将受到限制，但中国强劲的消费增长预计将继续。
经合组织经济体 2010 年继续储存铝，这项工作预计将在 2011 年结束。铝的价格预计平均将提高 7%，2011 年将为 2315 美元每吨。铝消费量 2010 年和 2011 年预计将显示一个像样的增长，2010 年消费预计会增加 14%，达到 3960 万公吨。经合组织对此增长将有一半的功劳。
2011 年增长预计将放缓至 9％，达到 4330 万公吨，中国建造业和制造业活动将引领增长。2010年世界铝生产预计将增加 10％至 4070 万公吨。尽管中国采取措施减产，节约用电，但是中国市场有可能增长 25％至 1600 万公吨。2011 年世界铝产量预计增加 8%至 4380 万公吨，因为中国，印度和中东强劲的产能将完成或接近满负荷生产。
力拓将投资 7.58 亿美元提升旗下加拿大铝厂的产量，该项目首期工程将在 2013 年出产铝 60,000 吨。该公司旗下位于魁北克省的 Kitimat 冶炼厂的铝年产能料通过现代化改造工程增加逾 48%至 420,000 吨。
拿大铝业协会最新公布的数据显示，加拿大11月份原铝产量年率总计为2,961,282公吨，较今年 10 月的 2,945,821 公吨有所下降，较 2009 年 11 月的 3,022,237 公吨下降 2%。该协会在最新的月度报告中称，2010 年 11 月加拿大原铝实际产量为 243,393 公吨，低于 2009 年11 月份的 248,403 公吨。2010 年 1-11 月加拿大铝产量总计为 2,711,413 公吨，较 2009 年同期下降 2.2%.
现货市场：
上海电解铜现货报价升贴水为贴水 80 至升水 150 元/吨，平水铜价格 67250-67350 元/吨，升水铜价格 67350-67450 元/吨，由于明日即将换月，但今日当月与隔月基差高达 600-700元/吨，持货商因此出货意愿偏低，现货升水表现坚挺。因为货源稀少，各方买盘四处询价，市场采购气氛活跃，实际成交有限。
上海铝现货成交价格 16020-16060 元/吨，平水-升水 20 元/吨，无锡现货成交价格16070-16100 元/吨。换月在即且 1101 合约升水较高，贸易商看好后市表现惜售，下游加工企业同样对换月后的价格看涨，入市采购兴趣提振，但市场货源偏紧成交不多。
上海现货市场 0 号锌成交价在 18150-18200 元/吨区间，对 1103 合约贴 600-630 元/吨，1 号锌成交价在 18100-18150 元/吨，下游逢低入市适量采购，贴水缩小贸易商拿货减少，询价偏多，实际成交较少，整体交投一般。
3、外围市场：
美国股市周二收于两年最高收盘水平，因美国联邦储备委员会()决定维持其宽松货币政策不变，而且经济数据出现起色。道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨 48 点，至 2008 年 9月 8 日以来最高收盘点位 11477 点，涨幅 0.4%。
纽约汇市周二，美元走强，因美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称 Fed)的政策声明强化了有关 Fed 将把经济刺激计划执行到底的预期。花旗集团(Citigroup)驻纽约的首席技术分析师 Tom Fitzpatrick 称，交易员们有关 Fed 进一步经济刺激措施将提振美国经济增速的预期日益升温，这推高了短期美国国债收益率，美元走高是国债收益率上升的自然反应。
标准普尔评级服务公司(Standard and Poor's Corp.)周二将比利时主权信用评级的前景从稳定下调至负面，但此举也没有对欧元造成大的影响。日内美元兑日圆与欧元均走高，因市场猜测美联储前夜重申将继续实施超宽松货币政策以推进经济复苏之后，美国市场利率可能将继续上升。
今日 A 股市场继续缩量窄幅震荡走势。因权威人士透露 2011 年 GDP 增长目标为 8%左右CPI 调控目标为增长 4%左右、一年期央票发行利率连续第 5 周持平加息预期降低，以及外围穆迪警示欧洲银行业风险、日本政府计划下调企业所得税、美国联继续维持低利率不变同时减税政策获得参议员通过、道指标普齐创两年多收盘新高、A 股交易时段美元指数快速飙升等众多因素影响，两市股指走势多反复，沪指 30 日线得而复失，创业板盘中再创新高。截至收盘，上证综指报 2911.41 点，下跌 0.54%。午后市场受煤炭板块走势改善的提振一度探底回升，两市个股交易气氛有一定激活，但尾盘市场再次遭遇做空筹码大幅打压呈震荡下跌格局。
4、宏观经济和国家政策国家发改委有关负责人 14 日在发改委工作会议上表示，预计 2010 年我国 CPI 升幅将超过 3%，2011 年经济增长目标为 8%左右，CPI 控制目标则在 4%左右。
国家发改委主任张平说，明年要强化价格调控监管，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，支持农业尤其是粮食、蔬菜生产，抓好重要商品产运销衔接和储备吞吐调节，确保市场供应。完善重要农副产品市场和价格调控预案，建立和完善最低生活保障、失业保险标准与物价上涨挂钩的联动机制，保障低收入群体基本生活。
虽然最新迹象显示美国经济复苏正在积聚一些动能，但美国联邦储备委员会(FederalReserve, 简称 Fed)官员仍坚持实行购买美国国债并将短期利率维持在接近于零的宽松货币政策。Fed 官员还重申，截止 6 月底将购买 6,000 亿美元国债的计划有待定期评估，而且可能根据经济进展情况进行调整。不过在为期一天的政策会议结束后，Fed 官员们并未暗示他们正在考虑进行任何调整。这也是 Fed 本年最后一次会议。Fed 保守地评价了经济状况。Fed在会议结束后发布声明称，经济正在继续复苏，不过复苏速度一直不足以降低失业率。Fed官员们表示，美国经济主要增长引擎，即消费者支出数月来正在温和增长，不过失业率高企、收入增幅较小、房屋贬值及信贷紧缩抑制了消费支出增长。。
美国商务部(Commerce Department)周二公布，经季节性因素调整后，10 月份商业库存较上月增长 0.7%，至 1.418 万亿美元，为 2009 年 2 月份以来最高水平。此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家们预计增幅为 1%。9 月份商业库存增幅从 0.9%向上修正至 1.3%。数据显示，美国 10 月份商业销售额增 1.4%，至 1.119 万亿美元。9 月份增速向上修正至 0.8%。10 月份销售额数据达到 2008 年 9 月份以来最高水平。虽然制造商和批发商在假日购物季之前积累库存，但零售库存仍因销售额增长而下降。10 月份的库存销售比为 1.27，略低于 9 月份修正后数据 1.28。
2010年第4季度,由中国人民银行在全国50个城市进行的2万户城镇储户问卷调查显示:
居民对物价满意度1999年4季度以来最低,未来物价上涨预期加剧; 收入基本平稳,未来预期变化不大;七成居民认为房价过高,上涨预期再增强;居民储蓄向投资(主要是购买债券、股票、基金等)转移。
5、行情点评：
昨晚在美联储会议申明之前投资者获利了解导致期铜和期锌价格回落，因对美联储是否扩张国债购买计划存疑虑。因投资需求在此前快速拉升工业金属价格，但是此前以实物为基础的铜上市交易产品在经过最初的投资热情后市场担忧其缺乏贵金属那样的持久吸引力，从而 LME 铜自高位回落。
Fed 维持其美国国债购买计划不变，并将短期利率维持在接近于零的水平，这缓解了市场对美联储扩张资产购买计划的担忧，不过政策延迟减税计划提振美国经济复苏的信心，但是对美元极为不利，因财政赤字将扩大，美元反弹相对乏力，再加上美股继续走高，对金属有支撑。
今日发改委表示把稳定价格总水平放在更加突出的位置，这加剧了市场对政府加大政策紧缩的担忧，而央行调查显示居民对未来物价上涨预期加剧，这都将刺激政府调控力度加大，而美元走强和此前工业金属走高主要是资金拉动，一旦资金因担忧紧缩而撤离，这将导致国内工业金属再度挤压投机“水分”，预计工业金属调整还未结束。
(责任编辑：lily)
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