大陆期货：美元继续走强，短期商品压力增大

　　铜上一交易日，沪铜日间跟随伦铜走出技术性反弹行情，价格在开盘跳空高开后全天基本维持高位震荡，日内成交相对清淡。主力1104合约最终收盘于72020元/吨，上涨0.97%。

　　LME伦铜昨日晚间受到美元大幅反弹而呈现出一路震荡走弱的格局。昨日收盘价为9475美元，下跌1.42%。SMM1#铜现货市场价格昨日则跟随期货价格出现反弹，为70600-70950元/吨，均价较前一交易上涨865元。

　　美元的继续走强并逐渐呈现出上破震荡区间的势头无疑开始给商品产生明显的抑制作用，可以看到大宗商品都受到了不同程度的影响，特别是金属。短期来看，投资者仍然处于中长期的做多思路中，因此短期内的作用动能可能相对缓和。不过，值得担心的是，一旦美元确切走出一轮上涨趋势，那么金属很可能面临严峻的洗盘回调，这可能会影响到中长期交易者的实际利益。当然，确切的说，美元是否能继续走强，前景其实也并不明朗，特别是美国财政部长盖特纳开始对于美国债务问题提出一定的市场“暗示”，不能排除存在抑制美元反弹的投资者心理诱导行为。因此，以美元为核心的市场争端将在近期内将成为市场的主导因素，建议投资者密切关注。在价格趋势上，我们认为铜价短期内可能维持高位震荡，但不排除中幅回落的可能。操作上建议投资者逐步减少多头持仓，压低回调风险损失。

　　从技术面来看，价格在突破了70000元整数阻力位后，技术面再次全面转强，不过短期内仍然需要对于前期阻力位的确认并继续修复中期指标，因此预期短期价格将转向高位震荡。

　　铝隔夜晚间LME铝小幅上涨，最高涨至2496.3美元，最终收于2494.8美元，较上个交易日上涨28.8美元，持仓增加了2042手。国内周四，沪铝主力1103合约高开高走，开盘于16870元，随后震荡上行，最高走至17000元，午后高位盘整，尾盘收于16950元，小幅上涨了120元；持仓小幅减少，达到84028手。

　　国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围16620-16650元，上涨145元。国外市场上，LME铝库存增加925吨，总库存为4274875吨，贴水报于10.5美元，小幅上升。在国家一系列稳定物价措施下，2010年12月物价呈现整体小幅回落态势。分析人士普遍预测，2010年12月份消费者物价指数涨幅在4.5%左右。而在基数和寒冷天气的影响下，2011年1月份物价形势不乐观。商务部重点监测的食用农产品价格显示，2010年12月前两周小幅回落，第三周持平，第四周小幅上涨，国内食用农产品价格总体运行平稳。

　　原油价格在90美元附近运震荡运行，大部分受到其影响的市场不得不同样维持震荡行情，铝市也并没有例外。伦铝在2500美元附近不断徘徊，市场虽有突破新高的欲望，但似乎有所力不从心。从近期沪铝走势来看，还未出现大幅更随外盘的欲望，市场信心并不见得有明显提振。特别是现货市场采购相对平静，并未见大幅提升迹象，对于铝价的推升难以形成大幅动力。技术上，沪铝延5日均线上行，均线向上运行，短期有望继续震荡上行，关注美元指数以及资金动向，建议投资者逢低吸纳或者观望。

　　锌隔夜晚间LME锌震荡走高，开盘于2459美元，尾盘收于2464.8美元，涨幅为0.58%，持仓略微上升，达到23.8万手；成交量大幅缩减，达到60771手。国内周四，沪锌主力1104合约小幅上涨，高开于19705元，随后震荡上行，最高走至20000元，最终收于19840元，较上个交易上涨275元，成交量为57.5万手，有所放大；持仓增加了17902手。

　　国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围18650-18750元，上涨200元。国外市场上，LME锌库存为701125吨，减少200吨，贴水报于7.5美元，小幅下跌。世界银行日前宣布，将于本月14日在香港发行人民币债券，这是世界银行首次发行人民币债券，也是2011年香港资本市场发行的第一只人民币债券。根据世界银行公告，本次发行的人民币债券总额为5亿元人民币，2年定期，偿还日期为2013年1月14日，票面利率0.95%，每半年付息一次。

　　近期美国数据显得颇为良好，导致美元指数持续走强，但商品市场表现也格外坚持。也正如昨日笔者所言，由于资金面大幅进场锌市，锌价受到美元利空的效用有限，短期锌价与美元走势的相关性有可能所减弱。目前来看，锌市持仓依然处于大幅增加局面，主力看涨欲望相当强烈，后期有望突破前期缺口压力。技术上，沪锌在5均线附近运行，均线有所横向运行，还是有望在春节前期挑战去年高点，多头思路不变，建议投资者谨慎进场追涨或者观望。

　　大陆期货 张斯大 孙智胤

(责任编辑：盈盈)

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