一德期货：基金属震荡整理，短线调整压力犹在

　　【投资策略】：国内铜铝锌各合约将小幅低开，盘中探底之后有望小幅反弹。沪铜69700-70800；沪铝17000-17200；沪锌18900-19300。日内短线交易为主。

　　【今日关注】：美元走势。

　　【市场分析】：

　　周一晚间欧元区投资者信心小幅回升，推动欧元兑美元温和收高。不过美元的冲高回落并为刺激lme铜铝锌价格的探底反弹。中国12月铜进口量的大幅减少和伦铝库存的大幅增加打压了市场做多的预期。

　　截止收盘，伦铜报收于9335美元/吨，下跌0.37%；伦铝以2491美元/吨报收，下跌0.73%；伦锌报收于2367美元/吨，下跌2.05%。

　　消息要闻，中国海关总署的数据显示12月中国铜进口年比下降6.7%至344558公吨。中国进口量弱于市场预期的表现制约了铜价的反弹，尽管美元昨日晚间冲高出现回落。不过从另一个侧面我们也应该注意到，沪铜-伦铜从去年10月以来一直处于严重的倒挂现象中，内外价差的不断过大抑制了中国企业进口的积极性。随着第一季度企业库存的逐渐消耗殆尽，第二季度进口量有所回升。另外，据一项对19位分析师进行的调查显示，铜业观测人士普遍预计未来两年铜将面临供应短缺的问题，不过对于缺口的大小分歧较大。

　　库存方面，伦铜库在连续17个交易日净流入之后，出现流出状况。昨日减少1225吨至378300吨；伦铝库存增加97100吨至4369500吨；伦锌库存减少25吨，至700950吨。

　　综上，美元在连续上涨之后出现回落走势，短线面临调整，基金属仍有望在支撑位上方震荡整理。操作上，日内短线交易为主。

　　作者：一德研究院 王伟伟

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(责任编辑：盈盈)

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