国元海勤期货：沪铜继续纠结之中震荡调整

　　今日外盘伦敦金属交易所（LME）亚洲交易时段3个月期铜高位回落，虽盘中有所反弹但迅速被日内空头压制；截至北京时间16:49，伦铜报9623.5美元较上一交易日下跌61.5美元跌幅0.64%；技术图形观察，伦铜继续处于高位震荡状况之中，虽上两个交易日大幅上涨逆转了1月份以来的颓势，但市场强势做多意愿有限，濒临历史高位处再次受挫回调。库存数据方面，伦敦金属交易所库存1月12日减少1475吨至37.81万吨。

　　今日上海期货交易所期铜高开回落，微涨收盘；沪铜主力1104合约开盘72090元/吨，最高72290元/吨，最低71460元/吨，收报71690元/吨，上涨330元/吨涨幅0.46%；合约早盘在隔夜伦铜大幅上涨配合下跳空高开，早盘迅速一波冲高行情后震荡走低，虽盘中受10日均线支撑，但全天表现较为弱势，基本位于日内均线下方震荡调整。当前铜市人气低迷，市场方向较为迷茫，成交清淡，1104合约成交量日减0.75万手至12.9万手，持仓量微增0.766万手至16.9万手。

　　现货方面今日截至中午11:30分上海地区1号铜成交均价70440元/吨，较上一交易日上涨65元/吨，现货贴水（贴水150-平水）；据上海有色网1月13日报道平水铜成交价格70300-70430元/吨，升水铜成交价格70430-70580元/吨，今日沪铜当月合约一路震荡走低，现货贴水也一路缩窄，尤其是临近交割，好铜贴水报价从最初的贴水150~180元/吨缩窄至平水报价，平水铜也由贴水250元/吨缩窄至100元/吨左右，下游乘价格走低，拿货较积极，套利交易较活跃，成交较昨日有好转。

　　昨日外围市场大涨主要受到欧元区强劲数据提振金属需求预期，及葡萄牙成功公债拍卖提振欧元上涨，支撑隔夜伦铜大幅攀涨。但当前金属市场的系统性风险主要来自两个方面--通胀和流动性紧缩。目前来看，通胀形势依然难以乐观。一系列调控政策短期内有效地抑制了物价的上涨势头，预计2010年12月份的CPI指数将暂时止住快速上涨的势头，但从中长期来看，推动通胀上涨的动力依然强劲。央行在6日召开的会议上明确表示，要把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置，提高调控的针对性，有效管理流动性，控制物价过快上涨的货币条件。由于今年上半年的通胀形势更加严峻，不排除央行在接下来的几个月中密集推出调控政策。

　　上述缘由决定了近期铜市外强内弱格局持续，沪铜更是近期出现隔夜涨日内落的行情，给投资者操作带来一定程度上操作难度，我们建议投资者在这种情形下日内震荡思维入场，不可过度悲观或是乐观。

　　国元海勤期货 王健

(责任编辑：盈盈)

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