【道通铝评】长期向好，买盘稍候

　　美国12月铝产量149,621吨，高于2009年12月的139,674吨，亦高于2010年11月的144,457吨，美国四季度铝产量增加，这促使LME铝价回落。同时，国内年底信贷紧张，终端买盘消费不旺，部分厂家有一定存货，亦造成国内铝价表现不强。

　　然而，利好因素并未消失。成本上升、产量减少、长期需求向好均支撑铝价，回落是给我们更好的买入机会，目前投资者要做的就是：稍做休息。

　　一、电煤供应紧张,限电可能再次发生

　　目前，电解铝企业尚未因限电大规模减产。据了解，在中国春节电力供应紧张情况下，年前电解铝厂新增产能投产情况较少。

　　二、需求强劲

　　2011年是“十二五”计划元年，电网改造、房地产开工，高铁发展将稳步增长。因此，今年需求仍将保持增长。

　　三、价格低估

　　在铜价高涨之下，铝价格被低估。目前，铝代铜的声响开始萦绕。如果铜价居高不下，铝价后期必将上涨。

　　四、库存下降

　　LME铝库存保持递减，与去年同期相比下降7.4%。同时，偏低的利率水平使得仓单质押成为可能，而一季度铝ETP的推出亦将锁定部分铝库存。

　　国内库存从去年7月起持续下滑，库存已降至60万吨之下，这为春节后价格上涨奠定基础。同时，备货效应依然存在。

　　综上所述，铝价回落会给我们创造买入机会，依托成本附近买入（16300元/吨）是较好策略。

(责任编辑：盈盈)

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