先融期货：01月20日沪铝早评

　　一、行情回顾

　　昨日沪铝主力合约1104高开震荡上行。由于受到美元指数的破位下行影响，沪铝小幅高开于16840元/吨后价格便一路维持上扬态势。截止收盘报16910元/吨，较上一交易日上涨100点，涨幅为0.59%。全天增仓缩量，但增减幅度均较小。

　　现货市场：长江有色：16590-16630元/吨，均价16610元/吨，贴水20-升水20元/吨。中铝氧化铝2900元/吨，非中铝氧化铝2765元/吨。

　　二、基本分析

　　1、库存：LME铝库存增加23700吨至4,485,675吨，注销仓单157200，注销占百分比3.50。

　　2、工信部：鼓励煤、电、铝跨行业重组。1月17日至18日，工业和信息化部在吉林省长春市召开全国原材料工业座谈会。据本次会议上的消息，目前我国石化、钢铁、有色金属、建材和新材料产业等“十二五”发展规划均已形成框架思路并完成初稿，正在广泛征求各界意见。各规划对原材料工业重点行业“十二五”时期的发展目标、重点任务、重大工程、政策措施等做了部署和安排。包括调整优化石化工业；加快整合钢铁工业；改造提升有色金属工业，加速淘汰落后产能，推进兼并重组，鼓励煤、电、铝跨行业重组等方面。

　　3、全球1-11月铝市供应过剩447,000吨。据伦敦 <http://market.cnal.com/lme/>1月19日消息，世界金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，2010年1-11月全球铝市供应过剩447,000吨，2009年同期为过剩155.3万吨。2010年前11个月原铝需求量为3680万吨，较2009年同期增加462.6万吨。1-11月全球铝产量较2009年同期增加352万吨，2009年全年铝产量较前一年下降267.5万吨。

　　4、未来五年再生资源回收率将达80%。在电子电器产品更新换代时点到来，以及节能减排、以旧换新政策的推动下，可再生资源回收产业面临前所未有的机遇。再生资源回收体系建设工程被列入“十二五”国内贸易领域重点工程项目。在未来五年，目标使全国再生资源回收率达到80%，扶持50个大型区域性再生资源回收利用基地。

　　三、技术分析

　　沪铝前期遇到16800一线支撑后止跌企稳，昨日继续延续昨日反弹行情，一路上行触及上方5日均线阻力，持续较强走势。在美元指数的走弱背景下，铝价依旧坚挺。

　　四、操作建议

　　在美元走弱的影响下短期沪铝下方空间有限，今日沪铝将震荡上行，投资者可在低位适当多单介入。

　　中电投先融期货研究所

(责任编辑：盈盈)

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