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基本面：
1、德意志银行周四发布研究报告称,上调2011年居民消费价格指数(CPI)平均涨幅预测至5%(此前为4.4%),严峻的通胀形势加大了政府扩大价格控制措施以及宏观调控政策的可能性。德银大中华区首席经济学家马骏称,中国央行可能迫于通胀形势提前采取强力加息措施,不排除在未来几周内再度加息一次的可能性。他认为,中国经济增长势头强劲,过去三周农产品价格涨势较猛,且通胀预期进一步加强,月度CPI高点可能为6月份的6%,高於此前预估的5.5%。马骏指出,中国去年四季度国内生产总值环比折年率增长近12%,较三季度的9.4%大幅提高,"该趋势令人忧虑,这会进一步加大已经升级且仍在不断上升的通胀压力。"考虑到经济增长势头及2011年16%的广义货币供应量(M2)增长目标仍显宽松这一事实,德银将2011年GDP增长预测自此前的8.7%上调至9.2%。若CPI进一步上涨将使中国政府承受更大压力,可能考虑扩大价格控制的范围,对基础食品、农业原料、能源、甚至部分原材料实施价格管制。中国稍早公布示,去年四季度国内生产总值(GDP)同比增长9.8%,去年全年增速10.3%,均高於路透调查中值;12月居民消费价格指数(CPI)同比上升4.6%,自前月高位5.1%回落,全年CPI升幅3.3%。
2、据纽约1月20日消息，美元周四上涨,因优于预期的楼市和就业数据暗示美国经济正在改善,尽管对欧洲正掌控其债务危机的希望限制了欧元卖盘。市场担忧中国将试图以升息来遏制经济过快增长,引发澳元及新西兰元大跌,这也提振了美元.澳洲出口天然资源往中国,令澳元汇率对中国经济前景敏感。近几周美元兑主要货币表现挣扎,一些人士认为这波跌势,加上美国经济增长转强的迹象,可能会引发美元短期上升。美国成屋销售大幅增长且初请失业金人数下降,为经济带来希望的迹象,因失业率居高不下及楼市受压是美国经济强劲复苏的重大障碍。显示增长转强的迹象周四也推高公债收益率,提振美元兑日圆升1.2%至83.03日圆,兑瑞郎也涨1.3%至0.9677瑞郎。欧元兑美元在EBS电子盘中一度低见1.3396美元,但稍后反弹至1.3466美元,日内持平,且距离周三所及1.3539美元的两个月高位处不远。澳元兑美元跌1.3%,报0.9870美元.新西兰元兑美元则跌1.5%至0.7579美元。在主要货币中,欧元兑美元周四表现最佳。市场人气近来偏好欧元,来自主权账户的持续买需,令欧元区官员有时间为债务危机的可持续解决方式融资。据称欧元区官员正考虑允许欧洲金融稳定机构(EFSF),即欧元区救援基金,来购买或为购买受困欧元区成员国的公债提供融资。这有助于缓解葡萄牙和西班牙两国公债正面临的卖压。技术分析师称,欧元此前短暂跌破1.3435美元的100日移动均线切入位後成功反弹,是一利好的信号。投资者仍担心,葡萄牙和西班牙融资需求居高不下,或促使两国都向紧急救援基金求助。评级机构惠誉称,可能将有更多国家需要接受爱尔兰和希腊式的救援,这种风险仍然很高。但如果欧元区领导能控制住事态,投资者的焦虑情绪或转向别处。
3、据新加坡1月21日消息，LME期铜周五在亚洲市场早盘走高，隔夜下跌2.3%，因受周四公布的强劲经济数据影响，投资者担心但中国进一步紧缩货币政策。沪铜周五早盘则下滑，追随隔夜市场国际铜价的跌势。0103 GMT，三个月期铜上涨17美元至每吨9,372美元，周三，该合约一度触及纪录高位9,781美元。沪铜4月合约下滑1.5%，报每吨70,520元。周四公布的数据显示，尽管12月CPI增幅小于市场预期，但中国2010年经济增速仍处于高位，这引发投资者担心中国货进一步收紧货币政策，而这将损及金属需求。但在该数据公布至沪铜周四收盘时，LME期铜大体持平，而沪指则大幅下滑了2.9%。前沪铜较伦铜每吨低约2,130元，而一周之前二者间的价差为3,000元或更多。而沪铜市场，现货胶三个月的正价差亦在缩小，这暗示中国铜供应或将紧俏。市场人士仍在等在中国公布2010年的最后一批经济数据。三个月期铝则小幅走高，尽管力拓称Boyne冶炼厂已经恢复对客户的产品发运。0030 GMT,现货黄金报每盎司1,346.91美元，小幅上涨0.1%，周四现货金跌至两个月低点1,342.65美元。
4、据赞比亚1月20日消息，一位工会领导人周四称，赞比亚Chambishi铜矿的工人罢工已导致其生产限于停滞。赞比亚全国矿业联合会（National Union of Miners and Allied Workers）的主席Sikufela Mundia称，该矿生产周二开始限于停滞，因工人抗议管理层在未通知工会领导人的情况下与转包商签订用工协议。他称，“该矿生产完全限于停滞，工会与管理层的纠纷并未获得解决。”周一赞比亚警方对数百名示威的矿工发生催泪弹。该矿管理层人士称，“我们已经向工会做出保证，我们与转包商签订的合同并不会影响公司于工会工人的合同。” 他同时表示，管理层希望与工会合作，解决双方的分歧。该矿计划在2010年将铜产量增加至100,000吨/年，目前的产量为65,000吨/年。
5、据伦敦1月20日消息，金属咨询公司VM Group周四称，全球铜市供应料出现短缺，2011年供应缺口至少为45万吨，这将成为推动今年价格上涨的关键因素，并可能将铜价推升至每吨高达11,000美元。在与ABN Amro公司发布的一份联合报告中，VM的分析师称，2011年铜价“将由市场供应缺口的大小决定”，预计该缺口最大将达到46.3万吨。VM称，“鉴于这一原因以及不断改善的宏观经济状况，我们预计铜均价将达到每吨9,100美元上方，并有可能大涨至每吨10,000美元上方至11,000美元。”然而，VM警告称，铜市似乎在技术面和基本面均出现超买迹象，“料将向下修正，”过去24小时，铜价一度大跌。VM称，短期内铜价可能跌至每吨8,900美元。报告称，“2月初的中国农历新年假期结束前中国的买盘活动料将疲软，我们预计铜价将下滑。”铜价自周三触及历史新高之后已经累计下跌超过4%。期铜因商品基金大肆抛盘而被拖累下跌，因市场担忧中国将会采取进一步措施缩紧货币政策。中国是全球最大的铜消费国。尽管供应面短缺继续支撑市场今年将再次上涨的观点，但市场对于供应缺口大小仍存在巨大分歧。本月初对19位分析人士进行的调查显示，2011年市场供应短缺量最低预估为9万吨，预估最高值为82.5万吨。目前分歧主要针对现货铜上市交易基金能否获得成功。VM指出，该类可能锁定部分铜供应，“因此会令本已短缺的市场供应更加紧张。”
6、摩根大通周四发布报告称,2011年中国经济将保持稳步增长,CPI预计将在年中触及峰值。中国官方将继续逐步实施政策正常化,并多管齐下努力遏制通胀。国国家统计局20日发布2010年国民经济运行情况。国家统计局局长马建堂在此间说,初步测算,全年中国国内生产总值(GDP)397983亿元人民币,按可比价格计算,比上年增长10.3%。与此同时,全年居民消费价格同比上涨3.3%。摩根大通表示,由于2010年第4季度中国GDP增长强于预期,故将中国2011年全年的GDP增速预估自9.1%上调至9.6%。在通胀方面,考虑近期严寒天气可能推动的食品价格上涨、工资增长的逐步推进以及未来潜在资源和能源价格放开所带来的影响,摩根大通将2011年CPI平均通胀率预期上调至同比4.6%。摩根大通猜测,中国政策制定者将继续“小步快跑”和“多管齐下”,部署一系列政策工具控制通胀。其中包括上调存款准备金率、加息以及允许人民币适度升值。从目前情况看,最早的一次加息可能会出现在一季度内。
技术面：隔夜LME期铜对颈线位置做出挑战，但最终收于颈线上方，今日沪铜低开高走，期价正在测试70000整数关口的支撑。
操作策略：设置止损的前提下做多，1104合约目标位72000，止损位70350。
(责任编辑：lily)
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