银河期货：紧缩预期持续 金属延续调整走势

　　行情回顾：

　　上海金属今日交投一般，沪金属早盘低开高走，午后自日内高点回落，其中沪铜和沪锌收盘下挫，铝价收盘微涨。

　　操作策略：

　　国内受阻 73000元，估计节前铜价仍会继续调整，但在旺季来临之时，估计铜价会遇到支持，国内最大的回调空间在为 67000 元。如果支持有效，铜价仍会重新上行，目标位在 85000 元。 交易上可等待调整结束后的买入机会。 /铝价调整行情仍未结束， 关注 LME铝价在 2400美元支撑， 观望或短线交易。 /锌价延续调整走势， 19000元一线阻力有效下，锌价仍将维持弱势调整走势。偏空思路对待。

　　影响因素：

　　从影响因素看，因市场忧虑中国政府可能继续采取紧缩措施，隔夜LME金属大幅下挫。从昨天市场表现看，国际市场对去年12月中国经济数据，尤其是CPI数据反映谨慎，因市场担忧经济增长加快以及物价压力增加都令市场担忧中国政府可能在春节前后采取加息。

　　从供需上看，节前市场并未明显备货气氛，但铜价回落还是吸引部分买盘入市。2010年12月份电解铝产量较上月增加3万吨至121万吨，河南电力供应问题对产量影响不大，2010年全年电解铝产量较2009年增加近20%达到1570万吨，且产能扩张仍在继续。短期，国内铝市场供应过剩状况仍呈缓解迹象，现货市场铝库存下降0.9万吨至64.4万吨，上游成本维持稳定，限制铝价向下空间。从锌市场看，目前国内现货市场交投低迷，尚未体现出节大规模备货的态势，下游普遍较谨慎，冶炼厂在锌价回落下出货意愿不高。

　　总体来看，金属市场处在调整走势中，市场忧虑中国可能继续采取紧缩措施打压市场人气，目前整体趋于弱势格局。

　　铜：美国金属产商自由港麦克米伦铜金公司（Freeport McMoRanCopper & Gold Inc.）周四称，估计 2011年其铜销售量料达 38.5亿磅，略低于 2010年的 39亿磅。该公司称，铜矿石品味下滑导致其旗下印尼分公司的铜销售量下滑，但估计其北美和非洲公司的铜销售量增加料抵消其影响。

　　铝：力拓股份有限公司(Rio Tinto PLC, RIO)周五表示，其位于昆士兰州Gladstone港口的Boyne冶炼厂的铝发货水平已恢复正常，而且相关合约遭遇的不可抗力已解除。此前严重洪灾导致该厂运转中断。力拓发布公告称，洪水正在消退，道路和铁路设施开始恢复，Brisbane港口已经开放，公司已可以向国内外客户运送产品。

　　锌：前苏联最大的锌生产商--Kazzinc公司 2010年锌产量大致持平，而铅和贵金属产量增加。Kazzinc公司 2010年共计生产 300,814吨精炼锌，较上年的 301,104吨微幅减少 0.1%。该公司由瑞士贸易公司Glencore控股。

　　Kazzinc公司未给出锌产量下滑的原因，以及对于今年产量的预估。其 2010年产量相当于总产能的 94%。数据显示，哈萨克斯坦 2010年共计生产 318,800吨精炼锌，较上年减少 3.1%。国际铅锌研究小组（ILZSG）周三公布的数据显示，2010年前11个月全球锌市供应过剩 223,000吨。

(责任编辑：lily)

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