信达期货：春节将至 沪铝区间震荡

　　行情回顾

　　外盘：美元指数下跌，隔夜LME金属涨跌不一。LME铝开盘2425美元/吨，盘中最高上至2436.8美元/吨，最低下探到2412美元/吨，最终收于2416美元/吨，较上一交易日下跌3美元/吨，涨幅0.12%。LME铜上涨0.86%和LME锌下跌0.39%。

　　内盘：临近春节国内期市成交清淡，沪铝主力小幅高开于16865元/吨后一度小幅上攀，但多头推升力度有限，午间跟随A股略吐涨幅，盘中最高16900元/吨，最低16835元/吨，报收于16850元/吨，较上一交易日小幅收高20元/吨，主力成交仅12724手，持仓略增。

　　基本面分析

　　宏观基本面：时隔两年之后，央行今年再次获得货币信贷总量的调控权。与此前银监会资本监管工具及有关政策等监管方式相比，央行引入了差别动态存款准备金率，同时，社会融资总量也会被作为信贷总量的替代目标而被逐渐关注。

　　国内现货市场：虽然沪期铝上午高开高走，但由于采购商接货不济，而贸易商年底囤货意愿偏低，华东现铝价格相对期价滞涨，成交价格仍维持16600-16630元/吨区间，贴水扩大至50-20元/吨，整体市况清淡。

　　周一LME铝库存减少4375吨至4545950吨，注销仓单166175吨，占比为3.66%。沪铝注册仓单较上一交易日减少2443吨至275749吨。

　　最新关注

　　1. 央行银监会达共识 今年信贷调控收紧。各商业银行正在给1月份的信贷激增“踩刹车”。同业交换数据显示，四大行1月前两周信贷新增超3500亿元。昨日有媒体报道称，1月中旬，主要大行分支行已陆续收到总行紧急通知，要求本月不得突破信贷额度，否则暂停开放信贷审批系统。

　　2. 未来五年全面实施资源税改革。恰逢“十二五”开局，未来五年的财政工作思路备受关注。财政部部长谢旭人24日在接受媒体专访时明确：财政部门将加快财税体制改革。其中，资源税改革将在未来五年全面实施。另外，谢旭人重申，财政部门将在“十二五”期间研究推进房地产税改革。

　　3. 全球通胀担忧情绪增强 欧洲央行行长暗示升息。全球范围内因粮食、原油和原材料价格螺旋式上涨所引发的通胀担忧情绪正在增强，促使欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)暗示，虽然欧元区的主权债务危机已经导致某些国家的财务状况变得疲弱，但该行未来仍有可能会上调基准利率。特里谢将出席于本周晚些时候召开的达沃斯全球经济论坛，他表示：“在当前这种商品价格上涨带来通胀威胁的时期，所有央行都必须非常谨慎，以免受到第二轮效应的影响。”

　　小结

　　近期国内铝锭库存不断减少，市场存在冬季运输受扰铝锭供应趋紧的预期，前期滞涨的国内铝价将易涨难跌，但春节将至，下游采购需求冷清，沪铝维持震荡格局不变，震荡区间为16750-17200元/吨。建议投资者观望为主，或在此区间进行逢低买进，逢高了结为主，不参与做空。

(责任编辑：lily)

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