广州期货1月28日有色金属期货日评

　　广州期货1月28日铜期货日评沪铜小做支撑，年后不改涨势今日沪铜主力1104合约平开后盘整，午前小幅拉升，午后盘整，整体来看，升势较缓。收于71730元/吨，涨跌幅+0.63%。指数成交量保持增长，报187392手；持仓量小减，报313624手，日增仓－926手，主要是年内一部分的资金鉴于春节来临，陆续选择离场。今日长江现货铜（1#铜）略有上涨，但是基本满足于7万一线报价，最低价70250元/吨，高价70350元/吨，均价70300元/吨，涨300元/吨。

　　短期来看，铜价以维持稳定为主，前期构筑的7万一线支撑较强，72000一线的支撑仍较弱，但是年前料铜价会在72000一线再次建造支撑，上遇73000的压力较强。

　　中长期供需利多的局面不改，秘鲁12月铜产量增加，但全年产量下滑，该国12月铜产量增加至115,171吨，较上年同期增加2.9%。2010年全年，秘鲁铜产量较上年减少2.3%，至1,247,126吨。另外智利2011年铜产量料为570万吨，智利国有铜业委员会Cochilco周三表示，该国今年料将生产570万吨铜，较2010年增加6.4%。近期赞比亚Konkola铜矿临时暂停旗下Nchanga冶炼厂运作，以及明年企业开工备货、1千万套保障房建设、铁路电气化改造以及农村电网建设均为利多因素，另外，国际铜供应由2009年的过剩转向到2010年的紧缺趋势，2011年上半年的局势料改观不大，行业预计2011年全球的铜市供应缺口为46.6万吨，高于去年的9万吨，2012年全球铜市将供应短缺29.7万吨。

　　国际贸易方面，日本12月轧制铜产量同比增长2.1%至69,305吨。但日本铜及黄铜协会称，12月产量较上月的72,596吨减少4.5%，11月和10月铜产量分别较上年同期增长5.4%和7.5%，显示短期内贸易需求较低，因美国建筑开工不足，中国春节假期临近。

　　铜加工成本方面：日本泛太平洋铜业2011年铜精炼加工费跳增72%，中国铜炼商争得2011年Tc/Rc费上涨51%到每吨70美元和每磅7美分附近。加工精炼费(TC/RCs)由销售方支付给铜冶炼厂，且要从铜价基础上得出的最终销售价格中扣除，通常当供应增加或营运冶炼产能下降时，加工精炼费上升，因此铜成本料有较大上升。

　　资金方面上，今日前十持仓多头日减706手到49724手，前十持仓空头日增1763手到64272手，显示资金面偏于空头，但双方势力比较来看，以略微占优为主，无泾渭分明之势。

　　因此，综合看来，虽然短期沪铜基本面面临需求较低，技术、资金面遇压，料短期仅做支撑为主。中长期受供需影响利多的趋势难以发生逆转性的改变，建议节前70000－73000区间内操作，或中长线逢低谨慎看多。

　　广州期货研究部：林德斌020-22139817

(责任编辑：lily)

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