金汇期货2月10日沪铜日评：铜价将维持高位震荡

　　LME铜昨夜小幅下跌，开盘于10027.5美元/吨，随后震荡下行，最低探至9870美元/吨，盘终报收于9923美元/吨，跌107美元/吨。持仓小幅增加251手至306993手，库存增加4375吨至396400吨。国内现货方面铜成交价73800-74000；贴水350元/吨-贴水150元/吨。沪铜主力合约1105低开震荡上行，开盘于75170元/吨，最高报76180元/吨，盘终报收于75880元/吨，略跌10元/吨。

　　基本面分析：

　　美国经济明显好转，通胀极低的时期接近尾声,经济料在下半年加速成长。美国10年期公债收益率(殖利率)到年底将升至4.50%,因经济健康程度好转将促进商品和服务需求,并提高价格和长期通胀预期。以美国普通10年期公债收益率与10年期通膨保值债券(TIPS)之差反映的10年通胀预期,预期将在年底升至2.5-3%.周二为约2.35%。美国核心通胀处于极低水准的状况将不会持续,随着就业在今年下半年加快增长,通胀将上升。预计今年下半年美国每月非农就业增加人数可能提高至20万人以上。

　　中国方面，通胀压力似乎比中国政府想像的还要严重,随着这一点被逐渐认识,紧缩货币政策有可能会比投资者预想的更为严厉。全球投资者对中国央行升息反应淡然，美股道琼工业指数连续第七天走高,大宗商品市场最初受到打压,但很快反弹,因投资者感觉升息幅度不足以压制中国对原材料的旺盛需求。然而市场很有可能低估了通胀压力和中国官员控制通胀的决心，中国央行特意选在春节长假最后一天加息,反映出央行控制通胀预期的决心,实际上是新一轮加息窗口的开启。

　　国内现货市场方面，升水铜贴水在150元/吨附近。市场总体依然沉浸于春节假日氛围中，大多生产单位尚未开工，存货保值者也受阻于期铜的拉高，观望情绪较重。尽管如此，目前我国进口铜倒挂超过3000元/吨，待到国内下游企业完全开工，需求增大，将导致国内沪铜或有补涨需求。今天出货量在420吨左右，下游要货不太积极，贸易商之间也是维持少量出货。

　　技术分析：LME铜上涨趋势不变，但短期回调蓄势上攻的概率较大。若向下击穿9900则支撑于9600。沪铜高位震荡区间于72000 - 76500。

　　操作建议：短期内将保持高位震荡，保值空单继续持有，投机盘暂观望，不宜追高。

　　金汇期货：姚丹丹

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(责任编辑：lily)

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