信达期货：沪铝多单持有

　　行情回顾

　　外盘：隔夜LME金属涨跌互现。LME铝开盘2534美元/吨，盘中最高上至2550美元/吨，最低下探到2519.5美元/吨，最终收于2538美元/吨，较上一交易日下跌3美元/吨，跌幅0.12%。LME铜上涨0.3%和LME锌下跌0.22%。

　　内盘：沪铝主力1104合约低开于5日均线下方为16940元/吨，回补上周缺口，但逢低买盘令铝价迅速扬升收复跌幅，且A股开盘后利多的形势支撑沪期铝高位运作，盘中最高触及17065元/吨，收盘17050元/吨，小涨10元/吨，全天总仓增加万余手，交割在即主力仓量伴随逐渐后移。

　　基本面分析

　　宏观基本面：国务院连续几日发文，稳物价稳预期，表明政府控制控制物价的信心和决心，但此次通胀主要是由输入性通胀和天气恶劣引起，这将考验政府控制的智慧。

　　国内现货市场：华东现铝市场入市者逐渐增多，配合沪期铝的探低回升，采购商买兴较昨日略有提振，而现铝流通量充足对现铝价格造成一定打压，成交重心略有下滑至16710-16750元/吨，贴水为50-10元/吨。相对而言华南市场表现平静，当地下游消费的复苏略显滞后，采购商积极性也较华东地区偏低，今市况较淡，南海现铝成交重心为16830-16850元/吨。

　　周四LME铝库存增加1125吨至4601775吨，注销仓单188050吨，占比为4.09%。沪铝注册仓单不变，为267150吨。

　　最新关注

　　1. 温家宝：有信心有能力保持物价基本稳定。国务院10日在京召开全国粮食生产电视电话会议，温家宝总理作重要讲话。他强调，稳定发展粮食和农业生产，是管理好通胀预期、稳定消费价格总水平的基础，也是实现经济平稳较快发展和社会和谐稳定的基础。各地区各部门要牢固树立大局意识，进一步加强领导，加大支持力度，抓好政策落实，努力促进粮食和农业生产稳定发展。

　　2. 央行对部分中小银行实施差别准备金率。消息人士日前向中国证券报记者透露，春节后，央行对部分中小商业银行实施了差别存款准备金率的调控措施。这些银行主要是城市商业银行。这是央行今年宣布实施差别存款准备金动态调整后采取的实质性举措。当前，物价上行压力较大，不少机构预测1、2月CPI涨幅可能超过5%，潜在通胀风险因素仍未消除。

　　3. 美初请失业金人数好于预期 创2年半新低。美国政府发布的上周首次申请失业救济人数报告显示，上周人数的环比降幅明显超出预期，总人数降至两年半以来的最低点。这份报告进一步表明，虽然1月份的就业数据欠佳，但美国劳动力市场仍在持续改善。

　　小结

　　商品上涨趋势未变，但之间会出现分化。工业品受需求下降影响，接下来会出现宽幅震荡；而靠天吃饭的农产品仍将处于牛市阶段，有阶段性的上涨行情机会。沪铝前期多单持有，下方空间有限，中期看涨不变，空仓者继续观望，可在17000元/吨以下逢低买进。

(责任编辑：lily)

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