市场走势显弱 沪铜继续调整

　　上海期货交易所期铜2月21日早盘继续下挫。主力1105合约开盘报74500元/吨，收盘至74430元/吨，下跌290元/吨，成交量109,000手，持仓量195,046手。外盘伦铜再度走升，因今年需求预期良好，而沪铜今日延续回调整理走势，市场走势趋弱，上行乏力。近期仍以观望或日内短线为佳，而虽然近期期铜回落，但是否已见顶仍需商榷。沪铜1105下方考验72000附近支撑。不过在全球性通胀预期和季节性消费旺季即将来临背景下，铜价仍将呈偏强格局。

　　宏观方面，中国人民银行决定，从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,按照1月份人民币存款余额71.23万亿，共将冻资3500亿左右。这次是中国央行去年以来连续第八次上调存款准备金率，也是2011年第二次上调。不过，碍于通胀压力和流动性变化，准备金率仍存有上调空间。

　　库存方面，LME铜库增加725公吨407,925公吨。上海期货交易所18日公布的单周数据显示本周铜库存增加16,865公吨至161,062公吨。全球三大交易所库存加上上海保税库仓的铜库存量，全球的库存总量估计在100万吨左右。库存的持续增加，无疑令铜价承压，同时也不断削弱市场对铜今年将出现较大供应缺口的预期。

　　麦格理银行周一发布一份报告称，下个月铜价走势将进入艰难境地，受一系列消极因素影响，其中包括中国2月铜进口步伐迟缓及中国一季度建筑领域同比增幅可能逊于预期等因素。然而，报告指出，铜价疲软可能为市场作为买盘机会，现货市场疲软将会是暂时性的。

　　另外，目前国内市场逐步开始关心起国内的调控政策，随着京版国八条的通过，市场必将再次掀起一波房控政策，加之CPI高企，国内外市场逐渐对中国铜的需求前景有所担心。目前虽然不敢确定房价是否下跌，但可以肯定的是各地的限购令一出，起一段时间诶的成交量肯定有所减少，市场对铜等金属求量无疑会产生一定的担忧。

　　现货方面，目前现货仍处于贴水格局，主要是实际需求还没有真正恢复，但目前下游部分加工企业乘调整之际逐渐入市增加采购。预计在农历正月十五后，下游将逐步回到市场正常交易，视消费订单情况，现货交易气氛也将逐步改观。

(责任编辑：lily)

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