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近期全球三大交易所铜库存增长明显，直接反映市场消费滞缓格局。目前LME铜库存已经持稳于40万吨上方水平，纽约和上期所铜库存合计也超过20万吨。如果未来需求得不到显著改善，则高库存势必拖累铜价走强。关于铜市需求，未来一个最大的不确定因素在于房屋建造领域。房地产市场作为铜的重点消费环节，2011年或因接连不断的调控重拳遭到极大压制。尽管从长期趋势来讲，无论从世界生产要素向新兴市场转移看，还是从美国两轮量化宽松政策实施看，美元长期步入贬值通道是可以预期的，但短期而言，美国货币宽松预期弱化可能助推美元阶段反弹。
上海现货铜今报在72750-73250元/吨，跌800元/吨，贴水450元/吨-
贴水350元/吨。在中国央行公布再次上调存款准备金率的消息后，伦铜承压下滑，但下跌幅度有限，交易商在需求预期良好的支持下继续持有多头头寸。目前短期内最大的潜在利空仍然是中国的货币调控政策，但由于矿石品位下降，新矿石缺乏以及中国经济继续增长的多重因素料将导致供应趋紧，所以铜价下跌空间较为有限，此次上调存款准备金率的利空已被盘中消化。国内沪铜随外盘走势而滞跌，短期内有企稳迹象，但市场人心尚不稳定，现货市场贸易商心态有所分化，部分商家较为惜售，但低位接货者较少。
周五外盘伦铜先跌后反弹，尾市小幅收高，今日沪铜高开震荡，尾市收于74630.近期看伦铜在9800美元有一定的支撑，明日国内沪铜操作上如果低开则大胆买进，高开则在74200一线做多，总体来说本周铜价最终是看涨。沪锌，我一直认为做多的思路不变！明日沪锌建议跳空高开吧多单出来，尾市回落后再做多，低开则多单持有，逢低加仓！
银河期货济南营业部 马宏程 0531-81678202
(责任编辑：lily)
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