银河期货：3月1日金属日评

　　铜市较好的基本面仍会给予铜价坚强支撑。供应增长不及需求增长一直是市场炒作的热点。而从现实情况看，供应的增长很难在短期内满足过快的需求增长，因矿石品味的持续下滑（Codelco预计全球露天矿品味将在今年下滑至0.7个点以下）及全球矿山产能计划的大幅缩减(ICSG预计今年全球矿山产能被削减103万吨)。需求方面，全球精铜的消费增长一直同GDP增长呈现明显的正向态势，且需求的增速远高于GDP增速，这在中国市场表现更为明显。

　　近3个月内，伦敦库存增幅高达17.46%，而伦铜价格涨幅最高冲至21.9%。若分析近阶段的伦敦库存与价格的相关性，其相关系数达到惊人的0.79，这显著的背离将从基本面对高位铜价产生明显的回调压力。

　　今日铜价高开低走，尾市收盘74000.在当前全球经济未出现大幅回撤的背景下，铜市易涨难跌格局不会改变。尤其是消费旺季的到来，或将再次带动市场的看涨情绪，操作上，沪铜继续多头思维，逢低做多的思路不变，多单继续持有，回调就做多！

　　银河期货济南营业部 马宏程

　　0531-81678202

(责任编辑：苏苏)

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