上海中期期货：中东动乱影响有限 铜价仍显易涨难跌

　　因利比亚局势动荡可能波及沙特和伊朗，隔夜的国际原油上涨且伴随着美元指数的走强,市场的担忧情绪加重。LME期铜窄幅震荡后并未能继续收高，当日收跌3.8美元至9870.3美元/吨。今日沪铜低开高走。主力1105合约以73820元/吨开盘，全天收盘于74700元/吨，较之前一交易日上涨700元/吨。

　　隔夜的美股大幅下挫。因利比亚动乱升级，美国原油期货周二结算价升至两年半来高位。市场更加担忧中东及北非地区将出现更多类似事件。美国商务部1日公布的数据显示，受非住宅建筑开支大幅下降拖累，今年1月美国建筑开支较前一个月下滑0．7％。西方分析师认为，矿石等级下降以及矿商在新矿场缺乏投资及需求强劲暗示了铜市今年可能出现供应不足。 这支撑了铜价持续在纪录高位。

　　铜市场上，欧洲第二大铜生产商KGHM执行长称该公司定下在2018年位居全球五大铜生产商之一的目标,并考虑在两个证交所挂牌上市,扶助为海外扩展计划融资。国内市场上，2月份电线电缆企业平均开工率仅为52.1%，与1月的64%相比下滑11.9%，主要是因为2月份有中国传统的春节假期，各个生产企业都有不同程度的停产休假，假期因素是导致开工率下滑的最主要原因。今日，上海电解铜现货报价贴水450元/吨到贴水320元/吨，平水铜成交价格72600-72850元/吨，升水铜成交价格72700-73050元/吨。沪期铜宽幅震荡，几度上行受阻，现铜持货商报价甚早出货意愿强，但仍限于中间商活跃，下游加工企业消化前几日新采库存，入市有限。今日市场平水铜供应量较少，报价坚挺，与升水铜价差减少。

　　隔夜LME铜库存减少725吨至420275吨，注销仓单18675吨，占总库存的4.44%。挥之不去的利比亚局势动乱令隔夜的商品市场承压，美股的走低以及美元指数的上扬表明市场的避险情绪加重。但这一切可能都难以主导商品市场出现趋势性的下跌，笔者更加倾向市场仅仅是上涨过程中的一个回调。随着气温的转暖，北半球制造业的恢复，市场的用铜量料将增加。笔者对于未来几个月的铜价持看涨观点。

　　（上海中期研发中心：方俊锋）

(责任编辑：苏苏)

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