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今日沪铜主力1105合约收跌0.46%，报69220元/吨。目前正在处于主力合约1105换月到1106合约过程中，合约1106的持仓量和成交量增长较快，合约1106的收盘价格收报69210元/吨，低于合约1105的收盘价格。
现货方面，今日长江现货铜（1#铜）上涨450元/吨，最低价69600元/吨，高价69650元/吨，均价69625元/吨。
二月中旬以来，包括铜在内的商品品种一路弱势调整，金属铜跌幅9.23%；强麦跌幅逾9.80%、橡胶跌幅逾15.56%。一系列的商品品种的联动下跌，因国内的通账预期较高，今日有关部门报出的2月份国内的CPI增速数据是4.9%，持平上月数据。通货预期较高，在近期两会期间，政策从紧力度较大，是商品价格下降的主要因素之一。包括央行连续推出组合拳，发行央票的同时组合了当日临时行的大小正回购操作，有利的打击了商品市场的做多行为，推动了价格的较大幅度下跌，其中沪铜在3月8日lme市场下跌的环境中，出现连续下跌行情，截至今日为止，三日来的下跌空间逾5000点开外，下跌幅度接近6.86%。
同时，我们也可以注意到，在供给面上，主要的国际生产商近期受价格激励，提高产量。上月主要产铜国的11家最大的上市铜矿产商，在2010年第四季度进行增产并进行产能扩张项目，这令这些铜产商第四季度的铜产量增加了2%，上述数据还不包括智利国有的Codelco公司，而该公司铜产量约为全球铜矿产出的11%。另国际铜研究组织公布的数据显示，自去年7月以来，全球铜矿产能利用率已经稳步攀升，至2010年11月，已经增至84.5%；并且LME铜库存已经位于自2010年7月以来的最高点。因此短期内对行情起到推波助澜的作用。
另外，在市场悲观的氛围中，我们也应该看出，尽管矿产商提高产出，但市场预计今年全球铜市料存在444,000吨的供需缺口，且短缺状况将持续至2012年。需求方面，日本1月铜缆发运量较去年同期增加4.9%，中国后期有3600万套保障房提振，巴西2010年铜制品进口跳升，去年铜制品进口额跳升55.7%，因日益增长的国内需求。日本是主要的铜材压延国家，主要输出精炼铜以及铜材铜缆供给美国、中国以及东南亚地区，今日在东北部发生8.9级的地震，引起海啸和电网停电，后市关注主要集中在南部的日本工业区城市影响程度。
综合来看，目前的铜价已经位于7万下方，期价的价格和现货价格相差不到500元/吨，后市受支撑的概率较大，目前技术面上，期铜已经位于上涨通道的下壁，短期内寻求支撑的意愿较大。
广州期货研究部：林德斌
020-22139817
(责任编辑：苏苏)
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