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上周五，LME基本金属大多在盘中破位下滑，而近期一直表现强势的伦铝终于出现了较大跌幅。伦敦铝开盘于2585美元，最低探至2500美元，最 高冲至2592.8美元，最终收盘于2540美元，较前一交易日收盘价下跌47美元，跌幅1.82%。伦铝跌破了2540美元一线的短期支撑位，并试图继续 下跌至2460美元一线的4个月看涨通道支撑位。然而，上涨的趋势尚未改变，一旦买兴出现，我们依旧将目标位设定在2680美元。
短期内市场上利空跌出，中国高于预期的2月CPI数据以及日本强震皆对包括铝在内的工业金属价格产生了利空影响。一个月来，欧元区边缘经 济体的政府债务违约保险成本一直在上涨。欧债危机可能再度成为市场关注的焦点，随着美国经济的不断好转，即使欧洲央行加息，欧元对美 元走低在所难免，届时包括铝在内的基本金属价格料会再度受到打压。投资者对后市乐观的心态已经开始逐渐转变，一旦中国需求出现抑制状 况，且如果欧债危机又重现的话，那么有色金属价格将失去重要支撑。
日本不仅是铝的消费大国，而且其用铝全部依赖进口。在日本的铝消费结构中，汽车等交通机械是最大消费群，2009年占日本铝消费的38.7%。 由于日本地震和海啸导致多家汽车厂商、电机公司被迫停产，短期内将利空铝等有色金属价格，但长期来看有望推动大宗有色金属价格上涨。 在灾后重建之前，日本对铝等有色金属需求下降，将导致其价格下降。不过，从长期来看，由于灾后重建的需要，以及市场对汽车、电子等产 品的需求提升，将拉动有色金属价格回升。日本灾后重建将拉动中国铝的出口，这将减轻中国铝产能过剩的情况，从而进一步支撑我国铝价。
周一，上海现货国产铝成交价在16430-16450元/吨，均价下跌100元/吨，平水-升水20元/吨。现货市场贸易商低位惜售明显，少数厂家接货意 愿提高，成交相对稳定。期货方面，沪期铝主力合约1105低开于16650元，上冲至16740元后震荡下行，下探至16560元后略有反弹，最终收盘于 16665元，较前一交易日结算价下跌140元，跌幅0.83%；成交量增加0.4万手至2.6万手；持仓量减少0.2万手至8.8万手。从周线来看，沪铝向下 调整的格局已经展开，本周争夺的焦点在16500元一线，如果跌破，价格将向16000元一线靠拢。操作建议：前期空单继续持有。
国信期货 蔡丹青
(责任编辑：苏苏)
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