中电投先融期货：3月17日沪铝早评

　　一、行情回顾

　　昨日沪铝主力合约1105高开低走，全天震荡走势为主。早盘高开于16600元/吨后便受到日本地震的影响一路下行。在16500元/吨下方持续展开横盘震荡的走势，午后开盘，在股市以及各商品期货的带动下，铝价在创出全天16460元/吨的最低价后，呈单边拉升的走势。截止收盘报16540元/吨，较上一交易日下跌35点，跌幅为0.21%。市场交投清淡，全天减仓缩量。

　　二、基本分析

　　1、现货市场：各市场现货价格继续下行，其中长江有色：16380-16420元/吨，均价16400元/吨，贴水２０元／吨-升水２０元／吨。中铝氧化铝3000元/吨，非中铝氧化铝2815元/吨。

　　2、库存：减少作用有限。 LME铝库存减少4475吨至4,620,450吨，注销仓单269625，注销占百分比5.84。

　　3、世界金属统计局:2010年全球铝市场供应过剩577,000吨。 世界金属统计局3月16日称，2010年全球铝市场供应过剩577,000吨，对早些时候关于2010年全球铝市场供应过剩558,000吨的数据进行了修正。2010年全球原铝消费量增至4,021.8万吨，2009年为3,507.3万吨；全球原铝产量为4,079.5万吨，高于2009年的3,697.4万吨。过去三年期间原铝供应过剩490万吨，推动市场原铝库存增加350万吨。不过，该机构称，2010年577,000吨的铝供应过剩规模较2009年的190.1万吨有所下降。

　　4、英国市场再生铝价格上调。英国市场再生铝价格再度上涨，第一季度余下的时间市场行情看好，但是从更长期看仍然存在不确定性。LM6/LM25重力铸造合金价格从1950~1980英镑/吨升至1980~2030英镑/吨，LM24压铸铝合金交易价格仍然稳定在1670~1710英镑。价格上涨源于作为原料的废铝价格上升，Group1 pure 99% min (baled)和group 1 litho( baled)价格均升至1350~1400英镑/吨。Commercial pure cuttings价格从1140~1200英镑/吨升至1150~1200英镑/吨。Mixed alloys及old rolled cuttings 价格从900~980英镑/吨升至940~990英镑/吨，baled old rolled价格从970~1030英镑/吨升至1000~1050英镑/吨。Cast wheels价格涨至1340~1380英镑/吨，上涨40英镑/吨。

　　三、技术分析

　　从沪铝连三日K线图看，沪铝收于一根光头阴线，下方在16500一线获得了较大支撑，短期由于日本地震引发的恐慌使得铝价持续疲软走势。而上方阻力短期来自16750一线；昨日伦铝继续下行，跌破2500一线重要支撑，短期伦铝或在20周均线2450一线受到一定支撑，2500成为反向阻力。

　　美元仍然处于弱势下跌之中，美元指数今天短线的关键支持在76.00，若被跌破的话，将会向75.60左右的目标下跌。今天短线反弹的阻力在76.70左右，美元指数只有站稳在77.00之上，才有可能缓解美元的跌势。

　　四、操作建议

　　隔夜伦铝不容乐观，或压制铝价。但短期内由于沪铝交投较为清淡，同时成本支撑作用较强，铝价下方空间有限，未来一段时间或在16500的依托之下持续震荡调整走势。建议投资者短期内观望为主，等待国际局势的进一步稳定。

　　（本文仅代表个人观点，不构成投资建议）

　　中电投先融期货研究所

(责任编辑：盈盈)

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