大陆期货：大反弹行情前景不明

　　【铜】 上一交易日，沪铜日间虽然受外盘回落影响而低开，但价格仍在盘中表现出较强的反弹欲望，尾盘受宏观面影响而出现一定回落。主力 1106 合约最终收盘于 69810 元/吨，下跌 0.04%。LME 伦铜前一交易日晚间则在美国经济数据利好即日本危机缓和的影响下表现出极强的大反弹行情。前一交易日收盘价为 9560 美元，上涨 3.58%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日相对期货价格表现上涨，继续期现价差呈现贴水，价格区间为 69900-70200 元/吨，均价较前一交易上涨 500 元。 昨日外盘价格的大幅反弹主要是受到了美国最新的初请失业金人数大幅回落表现出极强的就业利好前景。此外，日本虽然继续受到火山爆发的影响，但市场投资者对于日本危机的反应及恐慌已然明显下降。因此，在中级大跌行情高潮告一段落后，价格大幅反弹并不为奇。不过值得注意的是，国内多头资金在昨日也明显表现出一定的谨慎，虽然今日盘中可能出现追涨资金，但信心的不足可能将压低反弹的力度。而从宏观面上来看，虽然美国的失业数据前景乐观，但上升的CPI无疑将在今后一段时间迫使投资者面临较明显的政策紧缩风险。综上所述，铜价短期内将继续出现反弹，但反弹力度预计不大，价格仍存在宽幅震荡的可能。 从技术面来看，外盘铜价在连续下跌后出现大幅反弹，K 线回收 9500 美元无疑将直接改变市场短期继续下探的走势。但由于技术上仍然受到均线压制，因此预期后期继续上涨阻力仍然较大。因此在操作上建议投资者试探性做多，稳健交易，警惕风险。

　　【铝】 隔夜晚间 LME 铝小幅上涨，最低跌至 2465.8美元，最终收于 2495美元，较上个交易日上涨 9 美元，持仓增加了 7789 手。国内周四，沪铝主力 1106 合约低开低走，开盘于 16560元，随后震荡下行，最低走至 16430 元，午后低位盘整，尾盘收于 16525 元，小幅下跌了 95 元；持仓小幅减少，达到 63216手。 国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 16330-16370 元，下跌 35 元。国外市场上，LME 铝库存减少 1050 吨，总库存为4619400 吨，贴水报于30美元，小幅上升。 据新德里3月17日消息，印度国家铝业公司(NALCO) 一资深高层人士周四表示，已经下调国内铝价每吨 2,500 卢比（55.2 美元）。根据公司政策不能透露名字的高层人士称，“此举是因为 LME 铝价回落。”他表示，标准铝锭的基准价格已经调降至每吨 140,200 卢比；标准铝铁锭的价格为每吨 140,150 卢比。所有铝制品新的价格将从周三起生效，持续到 3 月 31 日。LME 三个月期铝周四持稳于每吨 2,480 美元，上一交易日报 2,452 美元的一个半月低位，为自 1 月 28 日以来最低。 铝市继续维持弱势震荡局面，日本余震不断使得市场对其复苏重建预期进一步延后。市场虽然经历了前期大跌之后有所回稳，但是目前抄底的大多数是风投，投机成分较重，很难确定此次危机是否会进一步扩散，因此盲目进场抄底是不可取的。日本汽车行业此次受影响较重，目前人心惶惶在所难免，铝市受此压制也将显得较为明显，弱势行情或将延续。技术上，沪铝在 5 均线下方运行，均线继续向下，不排除进一步下探的可能，关注美元指数以及资金动向，建议投资者谨慎追空或者观望。

　　【锌】 隔夜晚间 LME 锌震荡走高，开盘于 2305 美元，尾盘收于 2317.5 美元，涨幅 0.22%，持仓略微上升，达到 23.6 万手；成交量大幅减少，达到 49944 手。国内周四，沪锌主力 1106 合约大幅下跌，低开于 18200 元，随后震荡下行，最低走至 17750 元，最终收于17790 元，较上个交易下跌 450 元，成交量为78.8 万手，有所放大；持仓增加了 75800 手。 国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围 17500-17600元，下跌 100 元。国外市场上，LME 锌库存为 733475 吨，减少了 100 吨，贴水报于 23.5 美元，小幅下跌。世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，2010 年全球锌市供应剩余 40.20 万吨。该机构之前公布的初步数据显示，2010 年全球锌市供应剩余34.10万吨。世界金属统计局(WBMS)亦将2009年全球锌市供应剩余量从24.8 万吨上修至 25.4 万吨。世界金属统计局(WBMS)表示，2010 年全球矿山锌产量总计 1212 万吨，较之前一年提高了 6.9%。 由于日本用锌属于较小的净出口国，此次对其市场的影响较为有限，但来自于股市的弱势极大地打击了市场心态，加上最新的公布数据显示，锌市过剩情况有所恶化，加重了市场看空心态，从持仓上，我们也能明显感觉到市场对于近期的悲观情绪开始加重， 现货市场采购欲望也进一步降低， 下跌行情可能再度延续。技术上，沪锌在 5 日均线附近运行，均线有再度向下继续，弱势行情重现，建议投资者谨慎追空或者观望。

(责任编辑：lily)

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