珠江期货：铜铝价格重心保持

　　行情回顾今日上期所铜铝走势不一，但价格重心基本保持不变，沪铜小跌，沪铝小涨。Cu1106震荡下行，尾盘报收于72360点，跌幅0.37%；al1106震荡上行，尾盘报收于16905点，涨幅0.

　　39%。

　　今日上海电解铜现货报价贴水80元到升水50元，平水铜成交价格72100-72250元/吨，升水铜成交价格72200-72350元/吨。沪期铜高位跳水，现铜转贴水为升水，下跌后市场好铜供应有所减少，部分投机商看好后市逢低收货，下游依然按需采购，市场成交先扬后抑。上海铝现货成交价格16600-16640元/吨，贴水80-贴水50元/吨，低铁铝16680-16720元/吨，无锡现货成交价格16600-16640元/吨。因月底财务结算及低迷的消费需求大幅削弱贸易商出货的积极性，尽管实际成交价格不断上抬但成交重心依然处于价格区间底部，整体市场少有成交。

　　基本面分析由于葡萄牙议会投票拒绝通过政府的紧缩议案，该国现任政府或将因此而垮台，同时葡萄牙因此而寻求欧盟及IMF援助的可能性也大大增加。三大评级机构闻风而动，首先是穆迪，其下调了西班牙银行业评级，评级展望仍为负面，并称此次评级也反映了西班牙主权信用评级状况；随后标普对匈牙利开火，称匈牙利政府减弱了对促进增长改革计划的承诺，可能将调降其评级；而后惠誉重拳出击葡萄牙，将其主权评级由A+调降至A-，评级展望为负面，并声称若缺乏欧盟及IMF的援助计划，或将再度下调其评级；北京时间今天凌晨，标普再度出手葡萄牙，将其评级下调为BBB，展望为负面，并称一旦ESM细节公布，将再度下调其评级，最早可能出现在下周。

　　这两日陆续有部分经济数据公布，反映实体经济景气的指标皆不乐观，而通胀相关数据却在节节攀高。欧元区3月份Markit服务业PMI数值56.9，为2007年8月以来最高，而制造业PMI为57.7，低于预期的58.4；美国3月18日当周季调后初请失业金人数为38.2万，低于预期1000人，四周滚动均值为38.525万人，触及2008年7月以来新低，显示美国的就业市场正在缓慢持续回暖；但美国2月份耐用品订单数据不佳，扣除运输的耐用品订单月率下降0.6%，扣除飞机非国防的耐用品订单月率下降1.3%，皆大幅低于预期。美联储最新的资产负债表显示其资产负债总规模再度刷新历史高点，证明联储仍在不断向货币市场投入美元。

　　技术分析Cu1106进退维谷，向上受到20日均线压力，向下受到60日均线支撑，MACD红柱变长，短期内偏多；Al1106阳线上穿20日均线，MACD红柱变长，上行态势比较良好。

　　从上期所持仓数据来看，cu1106多头主力合计减仓831手，空头主力仓位合计基本不变，两种市场情绪仍在反复纠结；al1106主力多头小幅增仓，而主力空头小幅减仓，目前市场看多情绪占优。

　　操作建议昨晚欧盟峰会首日并未讨论援助葡萄牙的问题，且也未就是否扩大EFSF规模做出决议，对市场影响不大，昨晚各国股市纷纷小幅收高，美股成交量不佳，或为投资者等待半个月后各公司财报公布的惜售情绪所致。LME铜库存连续多日上涨，对铜价上行造成压力，而国内电价上涨的预期又助推铝价居高不下；在目前的通胀环境下，预计铜铝都仍将保持上行，沪铝动能更足，因而后市可继续看多沪铝、沪铜。

　　珠江期货研发部 杨戈

(责任编辑：盈盈)

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