上海中期期货：市场信心回升 铜价高位运行

　　隔夜惠誉和标普将葡萄牙信贷评级进一步下调，但该事件被欧元区升息预期所盖过，当日美股和美元指数的表现均对大宗商品构成支撑。LME期铜仅收跌43.5美元至9701.5美元/吨。今日沪铜小幅高开，盘中震荡运行。主力1106合约以72530元/吨开盘，全天收盘于72360元/吨，较之前一交易日下跌50元/吨。

　　隔夜美股继续走强。美国商务部公布2月耐用品订单下滑0.9%，低于预估的增长1.1%。商务部同时对2月建筑许可数据做出修正，2月建筑许可年率修正后为53.4万户，前值为51.7万户。劳工部公布3月19日当周初请失业金人数降至38.2万人，低于预估的38.3万人。在好坏参半的美国经济数据背景下，欧洲的评级下调事件依然存在。标准普尔将葡萄牙长期主权信贷评级从'A-'降至'BBB'，但维持'A-2'的短期信贷评级，展望仍为负面。日本方面，2月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期下降0.3%，下滑速度略有加快，因大宗商品价格升势放缓。

　　今日上海电解铜现货报价贴水80元到升水50元，平水铜成交价格72100-72250元/吨，升水铜成交价格72200-72350元/吨。沪期铜高位跳水，现铜转贴水为升水，下跌后市场好铜供应有所减少，部分投机商看好后市逢低收货，下游依然按需采购，市场成交先扬后抑。

　　本周的LME期铜走出先扬后抑的行情。美国商务部公布，经季调后的美国2月耐用品订单月比下降0.9%，为近四个月来的第三月下降。耐用品订单作为一个重要的宏观经济数据，其表现差异令金属市场承压。但日本地震给金属市场带来的利多作用逐渐显现。由于日本是全球重要的铜冶炼中心，每年出口45万吨精炼铜。地震过后，三大冶炼厂宣布不可抗力。这一事件使得原本使用该国精炼铜的买家不得不转向别国进口，从而为铜价带来支撑。处于经济复苏和通胀的考虑，笔者维持对铜价处于强势的中长线观点，建议多单继续持有。

　　（上海中期分析师：方俊锋）

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