上海中期期货：期铜震荡格局明显

　　IMF对日本和美国经济增长预期的调降打击金属市场走势。隔夜LME期铜收跌206.8美元至9375.3美元/吨。今日沪铜低开，盘中震荡走强，主力1106合约以70500元/吨开盘，全天收盘于70700元/吨，较之前一交易日下跌600元/吨。

　　隔夜美股依然收高。民间就业服务机构ADP Employer Services发布的报告显示，美国3月ADP就业人数增加20.1万人，之前市场预估为增加20.3万人。2月修正后为增加20.8万人,初值为增加21.7万人。日本方面公布2月新屋开工年率上升10.1%，连续第九个月上升，受助于政府对节能房屋的税收减免和经济逐步好转。但日本3月制造业活动降至两年低点，并创下纪录最大月度降幅，因地震和海啸令供应链和生产中断。德国联邦统计局数据显示，德国2月经季节调整后按国际劳工组织(ILO)标准计算就业人口较前月增加4.3万人，至4064.1万人。

　　主要产铜国方面消息。智利国家统计局公布的数据显示，该国今年2月铜产量为36.8万吨，同比减少6.6%。1-2月铜产量小幅下滑0.1%至81.7万吨。今日上海电解铜现货报价升水100元/吨到升水200元，平水铜成交价格70550-70700元/吨，升水铜成交价格70600-70800元/吨。沪期铜低开低走，下游除逢低买兴外也在为清明四天小长假作适当的备货准备，成交表现积极，升水维高维稳，持货商因此对后市信心提振，市场表现活跃。

　　隔夜LME铜库存增加225吨至439725吨，注销仓单14800吨，占总库存的3.37%。与此前大宗商品市场同涨同跌的现象有所区别的是，现阶段的市场出现了涨跌互现的现象。笔者由此判断，目前整体的宏观环境没有发生恶性的变化。金属市场在IMF调降日本和美国经济预估的背景下出现走低。从技术形态来看，期铜正在形成收敛三角形态，期价震荡加剧，建议暂时离场观望。

　　（上海中期分析师：方俊锋）

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