银河期货：金属市场弱势震荡 关注今晚美国非农就业数据

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格窄幅震荡，小幅下跌。沪铜冲高回落， 主力 1106 合约收盘报 70440 元，下跌了 0.37%， 成交 105572手，持仓量增加 4522 手至157922 手；沪铝高开低走，主力 1106 合约收于 16755 元，下跌 0.12%，成交量 8726 手，持仓量增加 272 手至 70312 手；沪锌弱势震荡，主力 1106 合约收盘报 18170 元，跌幅 0.38%，成交 199398 手，持仓量减少2330 手至 207122 手；沪铅低开低走，主力 1109 合约收盘至 18640 元/吨，上涨0.13%成交量2550 手，持仓量减少 60手至 6716 手。

　　操作策略：

　　国内铜市渐渐遇到支撑，现货出现升水，库存也在减少，国际市场上有关铜减产停产的消息也颇多，但在宏观氛围发生变化前，估计铜市仍会继续寻找支持。交易上临近长假，以观望为主，企业注意做好保值。沪铝维持震荡走势，宏观面的不稳与国内铝市场基本面的疲弱对铝价形成明显打压，操作上关注 16750元支撑的有效性，若下破该价位，铝价调整行情仍将延续。短线多单注意控制风险。沪锌目前在 18000-18450元之间震荡。从影响因素看，由于目前信贷控制严格，下游企业以及贸易商资金偏紧，采购积极性不高。市场对后市锌价保持谨慎态度。锌市仍处弱势，后市考验 18000元一线支持有效性。若 18000元一线下坡，锌价或将测试前期低点。震荡偏弱思路对待。

　　沪铅主力在 18500-18800元之间窄幅震荡。目前铅市场关注焦点在环保问题上。从现货市场看，由于目前铅市人气不佳，现货买盘观望氛围浓厚。考虑到目前金属市场整体缺乏人气，后市铅市延续弱势概率大，沪铅将考验 18500元支持有效性。震荡偏弱思路对待。

　　影响因素：

　　31 日LME基金属收高，主要因为美元兑欧元下滑。LME三个月期铜收高 49 美元，收报 9430 美元/吨。美国经济复苏信号不一致，期价将继续在区间内波动。最主要的是美国的宽松货币政策可能提前结束，这使全球货币宽松的氛围可能发生转变，成为市场最大的利空。中国物流与采购联合会发布的 3月份中国制造业PMI为 53.4%，环比上升1.2 个百分点，中国通胀略有舒缓。31 日公布的，3 月芝加哥PMI指数为 70.6，低于 2 月的 71.2。其中 2 月的就业分项指数为 65.6，是 1983年 12月以来的最高值。

　　品种基本面：

　　铜：2 月份日本冶炼厂的精炼铜产量同比下滑 9%，至 112,372 吨。在 4 月 1 日开始的 2011/12 财政年度，日本铜产量预计将锐减，因 3月 11日强震后该国三大冶炼商中的两家已停止部分产能的运营，而第三家冶炼商住友金属矿山株式会社将进行长时间的炼厂维护。河北省涞源县发现大型铜矿，内蕴经济资源量 98.11 万吨，铜金属资源量 77.98 万吨。今日上海电解铜现货报价升水 120 元/吨到升水 250 元，平水铜成交价格 70900-71000 元/吨，升水铜成交价格 70950-71150元/吨。因小长假前下游备货踊跃，由于供应商惜售心态，成交供不应求，报价坚挺，升水提高。

　　铝：2011 年，俄国铝公司计划使向中国金属铝供应量增加一倍，使之达到 10 万吨。上海铝现货成交价格 16490-16520元/吨，贴水 50-贴水 20 元/吨，低铁铝 16570-16610 元/吨，无锡现货成交价格 16500-16520 元/吨。今日沪现铝价格底部继续下行跌破 16500元/吨。整体市场成交一般。贸易商认为后市进一步回调空间有限，月初资金压力有所缓解，中间商及下游采购略较昨日积极。

　　锌：日本同和矿业株式会社周四表示，计划在 4月初恢复年产能 20万吨的日光锌冶炼厂的运营。今沪期锌主力开盘走低，午盘更是下探至 18100 元/吨一线平台，现货贴水维持在 450-480 元/吨区间，0号锌成交价在 17750-17800 元/吨区间，1号锌成交价在 17700-17750 元/吨区间。今日整体交投较为一般。临近假期，月初资金压力稍有缓和，下游逢低接货，维持低位的现货贴水，贸易商接货困难。

　　铅：日本三菱材料公司周五宣布，上调铅售价 6,000 日园，至每吨 275,000 日元。今日沪铅早盘高开低走，连日沪铅的疲弱运行令市场对后市信心不足。下游没因假期增加备货，成交依旧清淡。上海地区成交于 17400-17500 元/吨。高价难成交。

(责任编辑：lily)

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