4月6日上海中期沪铜日评

　　加息利空出尽 铜价短线上扬

　　小长假期间，外盘整体表现平稳。市场对欧洲央行升息的预期打击美元走势，但昨日中国央行年内二度加息的消息打击大宗商品市场。当日LME期铜仅收涨13.75美元至9367.75美元/吨。今日沪铜小幅低开，盘中大幅上扬，主力1106合约以70370元/吨开盘，全天收盘于71480元/吨，较之前一交易日上涨1040元/吨。

　　长假期间外盘市场整体表现持稳。劳工部公布3月非农就业岗位增加21.6万，高于预估的增加19.0万。2月修正后为增加19.4万。美国3月失业率为8.8%，低于预估的8.9%。商务部公布2月建筑支出下跌1.4%,年率为7606亿美元，预估为下降0.1%。商务部同时公布1月趸售(批发)库存修正后为较前月增长1.0%，前值为增长1.1%。在长假期间，欧债问题依然是市场挥之不去的阴影。穆迪将葡萄牙主权债信评级下调一个级距，称欧元区二线国家的债务问题可能将阻止欧洲央行预期在今年升息。西方分析师认为，中国确实略微收紧了政策，但中国将不会让经济放缓太多，或许这只是在控制一部分热钱。

　　今日上海电解 铜 现货 报价升水100元/吨到升水200元，平水铜成交价格71230-71450元/吨，升水铜成交价格71280-71550元/吨。沪期铜 一路攀高，升水报价维坚，下游购铜积极性不减，平水铜流通量有限，显现今日市场成交活跃。

　　隔夜LME铜库存4425吨至442325吨，注销仓单10850吨，占总库存的2.45%。处于对通胀的忧虑，央行在长假结束前夕再度启动了加息进程。加息毫无疑问会增加实体经济的运营成本，资金借贷成本的提高会一定程度上打击其扩大再生产的积极性，从而令经济降温。但并非一加息就会令实体经济收缩其投资规模。历史资料证明加息与商品市场上扬往往是发生在同一个阶段。今日铜价在70000整数获得强支撑，期价大幅上扬显示了利空出尽给市场带来的刺激作用。建议多单谨慎持有，并以70000为止损。

　　上海中期分析师：方俊锋

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