瑞达期货：4月11日金属早盘提示

　　1 铅锌

　　外盘：隔夜，伦锌大幅上涨，成交量保持平稳，电3合约收报于2525美元，涨幅2.43%；伦铅继续上涨，再创2008年5月以来新高，电3合约收报于2851美元，上涨1.30%。

　　消息方面：1.美联储副主席：结束定量宽松时机未到 2.美两党达成减支协定 避免联邦政府关闭

　　现货方面：上海现货0#锌报18150-18250元/吨，较上交易日上涨100元/吨，贴水560-贴水460元/吨；1#锌报18100-1800元/吨，涨幅150元/吨，贴水610-贴水510元/吨。现货1#铅报17500-17700元/吨，保持平稳。

　　库存方面：本周上期所锌现货库存为374284吨，增加3564吨，期货库存为316001吨，较上周增加941吨。铅现货库存为11794吨，较上周增加1401吨，期货库存为300吨，保持不变。LME锌库存最新库存为735975吨，较上周减少250吨；LME铅库存最新库存为277550吨，较上周减少3950吨。

　　观点总结：基本面上，铅锌均处于供求过剩的局面。资金面上，沪锌主力合约前20名净空单减少至1.8万手以内；沪铅主力合约前20名净空单减少至1132手，净空单比例升高。整体来看，资金操作偏空。技术显示，沪锌挑战缺口阻力，突破难度较大；沪铅反弹空间有限。操作建议：沪锌继续观望，激进者可依托缺口上沿做空；沪铅多单可获利离场。

　　2 铜

　　外盘：周五伦铜于晚间延续上涨走势，最高触及9899，外盘涨2.01%至9895，该水平高于3月24日创下的9783的高点，上方有望冲击3月4日的高点9999美元/吨。

　　消息方面：1.美国政府内部就怎样管理该国财政状况出现分歧，引发市场担忧，周五打压美元，因政府关闭的可能性隐约可见。2.随着外管局新规出台，尤其是对转口贸易外汇的加强管理，使“融资铜”的融资功能被削减，这导致清明节后的电解铜进口市场冷清许多。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为72400-72650，较昨日上涨650，现货较期货升水100，今日期铜高开高走，市场供应增加，下游接货保持积极，投机买兴提振，市场看多氛围提高；内外比价为7.43-7.44，较昨日小幅下跌，表明内盘在铜价涨至72000附近，上涨意愿偏弱。

　　库存：4月8日伦铜库存增加1800至444175，目前注销仓单占库存比处于1.99%，较7日小幅减少，且仍处于5%之下，预计后期库存有望继续增加。

　　观点总结：上周铜价稳步上涨，其中伦铜录得了5.69%左右的涨幅，该涨幅略低于去年12月3日当周5.99%的涨幅，而沪铜主力合约周度涨幅为3.86%，内弱外强特征十分明显，两市比价目前跌至7.43.内盘上涨意愿依旧较弱。此轮铜价上涨主要由外盘上涨发动，其上涨的动力一是来自于美元指数的持续走软，二是来自于本周在智利召开的CESCO行业会议中所传达出的对中国需求的乐观预期。该乐观预期消除了之前市场对于中国铜需求即将放缓的担忧。后期铜价继续上涨的动力还将继续关注中国旺季对铜的消费需求，今日中国3月铜的进口量将成为市场关注的焦点，目前预计该进口量将有较好表现。鉴于目前铜价再度回到均线之上，操作上保持看多思路，近期继续关注72500-72000区间的支撑。

　　3 铝

　　外盘：上周五伦铝继续发力上涨，最高触及2714，创下自08年9月初以来的最高水平，尾盘涨1.12%至2710，目前铝价处于均线组之上运行，上涨趋势良好。

　　消息方面：1.美国政府内部就怎样管理该国财政状况出现分歧，引发市场担忧，周五打压美元，因政府关闭的可能性隐约可见。2.近期，发改委、工信部等八部委将联合下发文件，对拟建的电解铝项目一律叫停。业内人士称，这一文件将使700多亿元的电解铝拟投资项目流产。

　　现货方面：上海金属网铝现货报价为16610-16630，较昨日上涨30元/吨，现货较期货平水，据现货市场传来的消息称，在经过连续三日小幅拉升后，贸易商出货的积极性有所提高，而下游加工企业采购较为谨慎，仅在价格区间底部16610元/吨成交偏多，整体市场呈一般；内外比价为6.28-6.29，较昨日下跌，内弱外强格局继续。

　　库存：4月8伦铝库存小幅减少2700至4581475，目前注销仓单占库存比处于5.92%，较昨日小幅减少。

　　观点总结：上周伦铝于周三打破此前连续9天的高位震荡走势，实现强劲上涨，表明铝价做出了上扬的方向选择，之后两个交易日延续反弹走势，不断创出近期新高，沪铝则表现较差，选择被动跟涨，两市比价持续走低。国内原铝产量大于需求量，而且国内原铝向外出口高达15%的关税使得国内供应过剩的局面难以向国外转移，是两市比价持续走低的主要原因。展望后市，受美元指数短期还将承压，而原油价格则有望延续上涨走势，另外国内电价也有望在高通胀的环境下面临加价预期，从而使得铝的冶炼成本存在上升可能，铝价因此有望处于高位甚至继续走高。综合来看，铝价在突破之后，有望实现惯性上涨，因此操作上保持多头思路，伦铝上方关注2750附近的阻力，沪铝主力合约第一目标位看至17000元/吨。

(责任编辑：阿发)

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