大陆期货：短期高位震荡

　　【铜】 上一交易日，沪铜日间继承了上周及外盘的强势而高开并随即大幅冲高，但盘中由于系统性风险家中及短期预期减弱，价格最终出现小幅走弱。主力 1106 合约最终收盘于 73370 元/吨，上涨 1.12%。LME 伦铜前一交易日晚间则跟随原油价格出现震荡回落。前一交易日收盘价为9827.75 美元，下跌0.668%。SMM1# 铜现货市场价格上一交易日则继续跟随期货价格出现上涨，价格区间为 73350-73650 元/吨，均价较前一交易上涨 975元。 从铜的基本面来看，虽然高盛分析人员得出了原油走高将削弱铜消费的结论，但我们依然认为库存的削减及现货价格的坚挺将继续对于铜价的继续走高起到一定支撑。不过在宏观方面，我们则发现由于利比亚局势在非盟重掌局势后出现缓和预期，美国内部的财政忧患很可能在短期使得利比亚回归自我并对于全球黄金及原油价格起到抑制，由此可能带动大宗商品价格出现一定回落。但我们认为这可能只是短期现象，美国不能轻易放弃此次在非洲的干预借口，而原油及大宗商品价格仍会因此在上方继续存在充分的上冲空间。此外，IMF 对美国及日本增速减弱的预计也将对铜价起到一定的抑制作用，当然预计影响力很小。综上来看，我们认为近两日内铜价可能在连续上涨后出现技术性的调整，但上涨势头仍然较好，牛市后期仍然可观。 从技术面来看，铜价短期内再次触底反弹使得K 线下跌趋势受到破坏。部分资金增仓流入使得图形逐步转入短期的震荡上行头肩底格局，因此我们认为如果价格能有效突破 9900 美元颈线，那么铜价后期出现大幅新高可能性巨大。在此基础上，我们建议投资者逐步少量建仓做多稳健交易，密切关注价格在颈线附近的表现。

　　【铝】 隔夜晚间 LME 铝继续在大宗商品普遍遭受系统性风险的影响下在日间冲高后一路走弱并最终收阴，前日收盘价最终收于 2682 美元，较上个交易日下跌 1.03%。国内上一交易日，沪铝主力 1106 合约价格从总体上看也同样出现冲高回落，尾盘最终收于 16880 元，较前日均价上涨0.15%，持仓小幅增加，达到78754 手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 16650-16680 元，较前日上涨 45 元。 基本面方面，上期所铝库存上周出现减少，库存下降 3299 吨，总量回落至 407473 吨。从技术方面来看，虽然前期价格出现稳步上涨，由于价格得到突破，因此上方预期仍有一定空间，但由于国内铝价总体走势较弱，K 线上仍距离 17000 元大震荡阻力区间较远，因此我们预计价格将可能逐步回归上方震荡区间，但继续突破可能性仍然不大，操作上建议投资者以上方区间为标准高抛低吸，逢阻力位建仓。

(责任编辑：阿发)

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