浙商期货：国内通胀担忧加剧

2011-04-15 09:45:20
来源：铝信

　　今日要闻：

　　穆迪将中国地产业评级前景下调至负面

　　Aurubis预计全球铜制品需求将有所增加

　　发改委或将上调部分地区电价，缓解煤电矛盾

　　外盘表现期铜收低,因中国通胀担忧加剧

　　操作建议今日国内公布重要 CPI 数据，通胀压力上升令短期铜需求前景悲观，关注 CPI 公布后市场整体表现，稳定物价及控制通胀政策或愈加严厉，伦铜重新站上9850美元/吨前，观望或短线思路操作。伦铅注销仓单占比持续回落，短期去库存化进程趋缓不利伦铅，国内内蒙铅锌矿启动复产，铅精矿供给趋偏宽松， PB1109 合约较现货升水近 1000 元/吨以上，除去 700 元持仓成本手利润丰厚，吸引生产商入市压缩基差使得沪铅仍有下行空间，观望或短线操作。

　　热点关注

　　国内经济政策

　　铜下游消费采购

　　一、新闻信息：

　　■ 事件：穆迪将中国地产业评级前景下调至负面报告认为，一些房地产企业的利润率和流动性将面临压力。穆迪香港办公室高级副总裁蔡承业（Peter Choy）称，地方政府加大中央政府控制住房价格，以及限购措施的实施力度，将给销售额和销售量带来下行压力。蔡承业同时预计，中国一线城市和多数二线城市的住房合同销售额，平均将下降 25%-30%。

　　■ 事件：Aurubis预计全球铜制品需求将有所增加欧洲最大的铜生产商-Aurubis公司周四称，铜制品正感受着来自市场的强劲需求，但铜价蹿升开始对铜制品销售产生影响。报告中称， “铜线材销售仍维持在高位，来自电线电缆行业的订单庞大，且趋势看涨。铜型材需求亦非常强劲，但不断上涨的铜价令一些市场动能减弱。 ”

　　■ 事件：发改委或将上调部分地区电价，缓解煤电矛盾国家发改委一位内部人士透露，发改委拟对煤电矛盾突出的部分地区上网及销售电价进行“结构性调价” 。消息人士称由于通货膨胀以及高企的物价指数，发改委此次并不打算在全国范围内上调电价，仅对煤电矛盾突出的部分省份进行电价上调。该人士还透露，目前煤电矛盾突出的地区主要是产煤大省和缺煤省份。比如湖北等缺煤省份，由于煤炭的坑口价格和运费上涨，火电企业的经营效益不容乐观。

　　二、外盘简述：期铜收低,因中国通胀担忧加剧路透纽约/伦敦4月14 日电---期铜周四连续第四日收低,触及逾一周最低,全球最大铜消费国中国通胀压力上升令短期需求前景蒙阴. 铜价与其他商品价格的普遍走向渐行渐远,今日未能跟随油价和金价上扬,尽管美元走软. 分析师称,铜市人气继续转弱,因中国的通胀警告声越来越大. 香港凤凰卫视周四援引不具名消息称,中国3月居民消费价格指数(CPI)同比增长5.3-5.4%.按历史数据推算,是次增幅可能创32个月新高.这暗示通胀形势不容乐观,紧缩政策恐陆续有来.[ID:nCN1743237]中国经济首季增速可能较去年第四季度放缓,但预计仍将保持9.5%的高速增长. "由于通胀预期高于4%的目标,中国政府有可能实施新一轮的紧缩举措,"芝加哥Vision Financial Markets的副总裁兼金属交易部董事David Meger称. "如果中国的需求继续减弱,目前的铜价水平显然过高." 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3下挫105美元,报9,410美元. 铜价跌穿9,430美元附近的100日移动均线切入位後,利空动能加剧. 纽约商品期货交易所(COMEX)5月期铜合约HGK1下滑1.05美分,收报每磅4.2840美元. 纽约和伦敦期铜价格自2月中触及的纪录高位回落了约8%. 周四的数据显示,LME铜库存攀升875吨,至450,800吨,为去年6 月以来最高.令对中国需求的担忧加剧. 美国劳工部周四公布的数据显示,美国4月9日当周初请失业金人数升至万41.2人(预估为38万人), 前周修正後为38.5万人(初值为38.2万人),4月9日当周初请失业金人数四周均值升至39.575万人,前周修正後为39.025万人(初值为38.95万人),4月2日止当周续请失业金人数降至368万人(预估为370万人), 前周修正後为373.8万人(前值为372.3万),续请失业金人数为2008年9 月以来最低.[ID:nCN1744589] 美国劳工部周四表示,美国3月生产者物价指数(PPI)较前月上升0.7%(预估为上升1.0%),较上年同期上升 5.8%(预估为上升6.2%),3月核心PPI较上月上涨0.3%(预估为上涨0.2%),较上年同期升1.9%(预估为升 1.9%),3月核心PPI较上年同期增幅创下2009年 8 月以来最大.[ID:nCN1744585] 有关全球各国政府更接近撤出宽松货币政策的迹象也损及市场人气。

　　三、国内走势分析及操作策略铜价重新强劲回升上海铜价重新强劲回升，成交保持清淡，持仓量继续明显增加。国际铜价受美圆冲高回落支持继续走强，并且有效突破了 60 天线的阻力，短期内不排除进一步明显回升的可能性。尽管美国初请失业救济金人数进一步下降，并刺激美圆一度明显反弹，但是欧洲央行的加息动作导致美圆保持弱势；再加上近期美国政府可能会在财政案上受阻，因此美圆进一步下跌的可能性很大，从而将刺激铜价进一步回升。技术上，60 天线 9640 美圆附近的支撑是否有效仍需关注，9800--10000美圆之间的阻力也是短期内的关键。国际铝价、锌价及铅价随铜价探低后走强，并且预计强势仍有望延续。国内铜价受外盘及强劲的股市支持继续强劲回升，价格有效站上 60 天线后意味着后市有望进一步回升。欧洲央行的加息似乎进一步证实了全球性通胀时代的重新来临，原油价格的持续上涨将巩固通胀水平的提高，因此铜价进一步回升的机会很大。短期内，一方面关注国际铜价在关键价位的表现，另一方面仍需密切关注美圆的走势。建议投资者重新逢低买进，但是必须在 60 天线 72500 位置附近严格设置止损。国内铝价、锌价及铅价探低后随铜价回升，并且短期内强势仍有望延续。(4.8) 沪铅冲高回落伦铅注销仓单占比持续回落，短期去库存化进程趋缓不利伦铅，国内内蒙铅锌矿启动复产，铅精矿供给趋偏宽松， PB1109 合约较现货升水近 1000 元/吨以上，除去 700 元持仓成本手利润丰厚，吸引生产商入市压缩基差使得沪铅仍有下行空间，观望或短线操作。

(责任编辑：阿发)

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