汇睿泓川：铜仍处于上升轨道之中

2011-04-18 09:41:51
来源：铝信

　　一、最新基本面

一如汇川研发中心预期，中国人民银行17日宣布，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，达到20.5%。对中国存款准备金率是否已提高到极限的问题，周小川表示，存款准备金率提高到何种水平，取决于多个条件。条件发生变化，存款准备金率调整的力度和空间也会变化。根据国际经验，也没有明确的尺度，中国的存款准备金率不存在绝对的上限。

数据速递：美国3月消费者物价指数月率0.5%，年率2.7%；核心消费者物价指数月率0.1%，年率1.2%；美国2月长期资本净流入269亿美元，国际资本净流入977亿美元；美国3月工业产出年率0.8%；美国4月密歇根大学消费者信心指数初值69.6

美国密歇根大学周五(4月15日)公布美国4月密歇根大学消费者信心指数从3月底的67.5升至69.6，高于经济学家预期的68.0，3月初该数据为68.2。报告显示，美国4月份消费者信心实现小幅回暖，但仍然处于疲弱状态，同时通货膨胀预期依然维持高位。

欧洲最大的铜生产商-Aurubis公司周四称，铜制品正感受着来自市场的强劲需求，但铜价蹿升开始对铜制品销售产生影响。Aurubis在报告中称，“铜线材销售仍维持在高位，来自电线电缆行业的订单庞大，且趋势看涨。”“铜型材需求亦非常强劲，但不断上涨的铜价令一些市场动能减弱。”

综合媒体4月15日报道，与2010年初美国复苏受挫向类似，这个全球最大经济体2011年年初的增长迅速放缓。糟糕的天气加上汽油价格上涨使经济活动受到影响，产生一系列疲软的经济数据，致使一些大型银行不得不将增长预期减半。虽然经济学家对意外疲软感到不安，但他们基本上仍相信这只是一次软着陆，不断改善的就业市场将在第二季度推动增长复苏。

日本《每日新闻》15日报道，政府当天着手讨论制定灾害赔偿框架方案，最终赔偿额可能达数万亿日元。东电2009财务年度资产额13.2万亿日元(约合1590亿美元)，负债10.6万亿日元(1276亿美元)。《朝日新闻》所获估算数据显示，赔偿和事故处理费用合计大约10万亿日元(1204亿美元)，意味着东电实际已经破产。

二、沪铜走势分析及现货点评

沪铜06，由于受到国内通胀水平的持续高企而导致了市场加强了对中国央行在近期再度加息的预期，而令铜价再次出现高开低走，虽然在走势上，沪铜目前的整体走势仍维持看多，但预计由于伦铜于上周五的下跌，将令铜价在周一开盘时出现一定的低开，加上央行行长表示在未来一段时间里维持适度从紧的货币政策，将会令沪铜在短期镍维持于向下回探70000－69000的要求，支持：70000以及69500。

日内操作建议：建议暂时观望

　　现货分析：虽然期货跌穿71000元，但现货方面却只是小幅下跌75元，下游在现铜价格低位时接货依旧踊跃，总体成交较昨日活跃，对沪铜有一定的支持作用。

纵观后市，如外盘铜再接下来的两个交易日能够站稳，则建议现货商可以入货。

三、基本面分析及伦铜走势预测

基本面分析：

周五公布中国3月消费者物价指数稍高于预期，市场对中国持续实施从紧的货币政策有所担忧，同时亦可能带动其他国家的跟随加息，从而一定程度上提振美元令美元回升至74.81的位置

虽然其后美指收于而有所回调，但随后穆迪再度将爱尔兰评级下调至BAA3，前景为负，市场对欧洲债务危机的忧虑再度抬头，令美元再度回升，而在纽约时段公布的密歇根大学消费者信心指数好于预期而刺激美元进一步反弹，盘中最高至75的为幌子，但联储官员埃文斯再次表示美联储需维持宽松货币政策而令美元再次回落，报收74.83。

铜价方面

周五亚盘早段，由于欧洲方面有消息称将敦促希腊进行债务重组，由此令市场对欧洲债务解决的信心有所加强，从而导致了铜价的回升，但其后中国公布的数据与传闻一致，虽然之前市场已经消化部分的消息，但对中国持续实行从紧的货币政策依然有所顾虑，拖累铜价再度跌穿9400支持后回稳；欧盘时段，穆迪再度调低爱尔兰的主权评级，令市场对欧洲债务问题再度存有疑虑，令铜价跌至日内低位9331。虽然美国公布的密歇根大学消费者信心指数好于预期，显示美国民众依然对美国经济持有信心，一定程度上提振铜价，但霍恩关于升息有助抑制通胀的讲话再次打压铜价，令铜价再度回落至9400之下，报收9382。

操作提示

长期趋势：虽然目前铜价的整体走势仍维持看多，但留意到中国央行行长对目前通胀水平维持与高位运行感到忧虑，表示将会在一段时间里维持适度从紧的货币政策，而令市场预期中国央行将在未来短时间内再度调息，加上美联储官员霍恩的加息言论，亦将会在一定程度上打压铜价，令铜价在短期内再度回探9300支持，但由于近期美国公布的数据并不尽人意，从而导致了美国方面有可能在第二轮量化宽