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基本金属 （数据来源：SHFE 单位：元/吨）
周日中国央行再度上调存款准备金率，使得大中型金融机构的准备金率高达20.5%。央行的流动性收紧措施料将给市场带来压力。今日沪铜低开，盘中走高。主力1106合约以70300元/吨开盘，全天收盘于71040元/吨，较之前一交易日上涨201元/吨。
上周五的美股走强。美国劳工部公布3月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.5%，与此前预估的上升0.5%持平。，美国众议院15日通过了2012财政年度预算案，计划在未来十年间削减联邦政府支出5.8万亿美元。该预算案计划改革美国联邦医疗保险(Medicare)和医疗补助计划(Medicaid)，同时寻求废除去年通过的医疗改革法案。西方分析师认为，市场对中国中期经济成长的担忧逐步增加，该国目前正在收紧政策。中国经济增速将大幅放缓，且成长道路将很不平坦。
中国市场上，央行于17日宣布，自2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来央行第四次全面上调存款准备金率，也是去年1月份至今的第十次上调。至此，大型银行的存款准备金率已上调至20.5%的历史高位。市场估算，此次上调存款准备金率将冻结资金不到4000亿元。
今日上海电解铜现货报价平水到升水150元，平水铜成交价格71200-71400元/吨，升水铜成交价格71250-71550元/吨。沪期铜低开高走，早市低位升水维高成交活跃，盘中飙升500元后，早市预判反弹者积极换现，升水自200元降至100元左右。由于交割后期铜倒挂现象没有改变，不利于保值操作，市场成交以消费者为主体。
上周五的LME铜库存减少375吨至450425吨，注销仓单15325吨，占总库存的3.40%。上周稍早时段发布的创出23个月新高的CPI数据令市场对央行进一步收紧流动性的担忧急剧升温。从上周的商品市场整体表现来看，对于最近一次提高存款准备金已经有所反应。尽管流动性的收紧将增加实体经济的运营成本，从而令经济“降温”，但当前使其正值北半球制造业旺季，料类似的加息与提准对实体经济降温作用有限。从历史数据来看，流动性收紧进程与商品市场价格维持着正相关的关系。因此，历史的角度展现流动性收紧对商品价格影响有限。很有可能在提准过后短期内出现利空出尽反而上扬的格局。虽然我们认为一定存在最后一根稻草压垮整个市场，但目前的格局并未透露出类似迹象。
（上海中期分析师：方俊锋）
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