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铅锌下挫，跌势已现
行情回顾
今日沪铅沪锌大跌，沪铅主力合约pb1109跌1.24%，报收于17975元/吨；沪锌主力合约zn1107开盘于18035元/吨，震荡下行，跌1.48%，报收于17690元/吨，盘中曾录得17425元/吨的低价。
今LME休市，沪铅开盘即下跌跌幅达270元/吨，铅价再破17000元/吨关口，报于16800-16900元/吨，高价难成交。因成交价较低，冶炼厂越发惜售，而贸易商参与保值，收获者大有人在，成交稍显活跃，成交品牌集中于金沙、南方、双燕。下游对后市信心不足，采购谨慎。锌现货贴水自300元/吨缩窄至180-200元/吨，0号锌早市在17450元/吨附近尚可成交，随着期锌的跳水，现锌价格跟跌至17200元/吨，甚至17150元/吨低位，1号锌自17400元/吨高位跌至17150元/吨附近，下游逢低接货较昨日活跃，贸易商套利盘出货亦较为积极，整体交投较为活跃。
基本面分析
美元长期以来都表现疲软，因为近月来人们已经逐渐坚信美联储在收紧货币政策方面的行动要迟于其它多数主要央行。在当前外汇市场再度为收益率因素所主导的背景下，美联储加息步伐的迟缓已使美元成为十大工业国可以被用作融资套利交易的货币中收益率接近最低的一种货币。不过，除了利率差异以外，美元目前还受到其它两个重要负面因素的拖累：一个是针对美国债务违约的担忧，另一个是外汇储备多样化的再度兴起。近期美国政府寻求进一步上调4.13万亿美元债务上限的计划引发众人关注，并激发了针对美国债务违约的担忧情绪。标准普尔公司本周一更是将美国政府债务评级前景由稳定下调为负面，称美国的长期财政状况引发持续担忧，这意味着未来两年内美国评级被下调的可能性为三分之一，引发金融市场一片哗然。值得注意的是，美元反弹无力的另一个原因是部分国家的外汇储备多样化进程正愈演愈烈。美元近来的疲弱表现促使许多亚洲央行入市干预，以阻止本币过快升值。而目前，同样是这些央行正急于将以美元计价的储备资产转换为以欧元等高收益货币计价的资产。
昨晚费城联储公布4月份制造业指数，18.5的数值仅为预期37.0的一半，反映了当前制造业的低迷。虽然制造业仅占美国20%左右的产值，与70%以上的服务业产值占比似乎微不足道，但考虑到美国庞大的经济总量，这20%的制造业产值仍要远远大于中国这个世界工厂的制造业产值；况且美国制造业部门基本为私人企业，对经济变化极其敏感，而费城地区恰恰是美国制造业重镇，其数据的不甚乐观也侧面反映了美国经济复苏基础不甚牢靠。因此，昨晚虽然市场上有对于各大企业财报的乐观预期，但道指仅仅小幅收高，上行动能明显不足。
技术分析
Pb1109收阴，但价格重心抬高，受到前几日低点17900一线支撑；zn1107收大阴线，但下影线较长，证明在17500一线受到一定支撑，但布林带已张口，MACD绿柱持续变长，下行趋势较为明显。
操作建议
由于美国和欧洲休市，今日国内大宗商品走势缺乏指引，沪铅沪锌随A股下跌。由于美元已经深跌，大宗商品因美元而获得的支撑力度正在持续减弱，从近期基本金属乏力的涨势便可见一斑。下周美国联邦公开市场委员会将召开议息会议，或将透露联储下一步行动的意图。但高油价、高煤价、高电价等仍是挥之不去的阴影，铅锌的生产成本并不低，因而预计后市铅锌价格将在弱势美元与高生产成本的博弈中运行，不建议做多，可轻仓做空。
(责任编辑：阿发)
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