大地期货：内弱外强，两市比价逼近前低

　　【一周简评】

　　上周两市铝价内弱外强、走势分化的格局更加鲜明，二者比值接近6.1，紧逼前低。尽管WBMS、IAI等机构纷纷发表数据称今年全球铝产量持续增加，过剩情况加重，但LME铝市持仓大幅增加显示市场人气持续凝聚，且伦铝注销仓单快速上扬表明实体消费需求有所增长，加之美国经济数据利好金融市场及美元疲软利多大宗商品，最终推动伦铝再次突破并站上2700美元/吨关口。周K线上伦铝走势维持45度角上涨形态，走势稳固、有力。相比之下，沪铝则受制于自身严重的供应过剩以及国内紧缩政策下市场人气低迷的痼疾维持偏弱震荡。即使发改委上调电价以及九部委关于叫停拟建700多万吨电解铝新产能，仍未能有效提振沪铝走强。主力6月合约周K线收为一根十字小阴线，体现沪铝市场价格疲软、难涨难跌的特征。周K线目前已触及上行趋势支撑线，16600元/吨附近支撑作用显现，下方空间预计较为狭窄。但目前沪铝总持仓持续萎缩，使得铝价难以有力跟随外盘反弹。

　　总体来看，目前铝价“内弱外强”的格局短期难以改观，但是从中长期来看，铝价仍有望震荡走高，操作上建议保持中长线偏多的思路，中长线多单适当持有的情况下忽略短期价格波动。

　　【要点提示】

　　1、工信部等九部委联合发出通知要求立即叫停拟建的约700万吨新电解铝产能，以遏制重复建设。

　　2、发改委日前先后上调多省、地区工业用电电价。

　　3、统计局数据，中国3月原铝产量同比增加7.4%，环比增加9.4%至142.8万吨。

　　4、海关数据，3月中国原铝进口22949吨，同比减少18.2%；铝土矿进口增加40.53%至357.6万吨。

　　5、世界金属统计局称全球1-2月铝市供应过剩30.2万吨，高于去年同期的过剩24.7万吨。

　　6、国际铝业协会称3月全球铝总产量增加21.5万吨至204.5万吨，同比增加11.9万吨。

　　7、美国4月16日当周初请失业金人数减少1.3万人，经调后为40.3万人，逊于此前预估。

　　【操作策略】

　　中长线趋势性多单可适当持有，注意控制好仓位。

　　附件：大地铝周报20110425.rar

(责任编辑：盈盈)

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