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继前周的震荡整理后，金属品种表现在本周出现一定程度的分化，其中铜及铝的表现要明显强于锌和铅。本周二，沪金属品种全线暴跌且均跌穿下档重要支撑位，而就在市场认为金属品种可能将引领商品市场展开新一波跌势的第二天，金属品种走势开始出现分化，其中铜及铝出现大幅反弹并几将前一日的涨幅吃尽且随后将此势头延续至后几个交易日；反观锌及铅，其二者期价并未在周三出现大幅反弹的局面，并经过周四的再次调整后，锌及铅市场再度选择大幅下探且创出新低；LME金属整体表现也大致相同，但由于耶稣诞辰纪念日，伦敦金属市场并未在周五交易。
笔者认为，周二金属品种乃至大宗商品的全线大跌应该与前周末央行与年内第四次上调存款准备金率以及日本将福岛核危机上调至7级有关，但金属市场并未出现连续的大跌走势原因可能是由于市场之前已经对央行将在此时间窗口上调存款准备金率有一定的预期以及市场认为福岛核危机对商品走势的影响将是短期性的；而金属走势出现分化的原因则跟各品种现货市场有关，虽然根据WBMS的报告，铜、铝、铅及锌目前均处于过剩状态，但下游消费的表现却成了近期各金属期价走势的决定性因素。以铜为例，虽然整体供给仍然大于需求，但是近期现货价格的坚挺以及现货升水的高企令下游消费并未出现过分萎靡的情况；国内铝虽然处于绝对过剩状态，但是由于中国政府节能减排政策造成的短期铝市场供应紧张的局面也是正常的；锌及铅国内当前的情况虽然同样处于绝对过剩状态，但由于其下游消费的相对萎靡就造成了其期价走势显著弱于前二者的情况。
基本面方面，中国三月精炼铜进口环比增加22%至192161吨，但仍较一月减少20%；国内三月精炼铜产量同比增加23.7%至47万吨，环比增加21.8%，触及月度纪录；上期所铜库存大减8575吨，应该是交割所致；反观其他三种金属，库存无论从上期所还是LME来看均处于历史最高位，但是注销仓单的比例相对其绝对数量近乎可以忽略不计，而下游消费市场不见起色也不能给其期价带来任何实质性的提振；若铝不是由于国内政策且电价上涨，其价格走势也必定不会乐观。
宏观经济方面，世界各主要经济体自顾不暇的局面仍未出现任何缓解，从目前来看，全球经济再次恢复到金融危机之前的同步运行的状态仍需要相当长的一段时间，在此局面下，除非部分金属品种终端消费出现实质性的改善，否则其价格绝难脱离当前这种神鬼难测的情况。另外，下周四美联储将举行利率会议，市场预计其将继续完成QE2，虽然部分通胀经济体对此表示反对。投资者应对此有所关注。
突发性局面，利比亚政治危机仍未出现缓解情况，各国政治角力出现输赢结果的时间似乎还早，而这将使近期高企的油价得以维持高位运行，从其金融属性来说，这也可能会对全球大宗商品价格形成一定的支撑。但是投资者需要注意的是，在当前全球经济恢复仍处于十分脆弱的情况下，过高的油价将大大伤害全球经济体在金融危机之后的复苏举措且提高各经济体的复苏成本，所以，笔者认为当前的高油价不会在较长的期间维持，理性回归是必然结果。
综上所述，由于各金属品种基本面仍未有任何实质性的变化且宏观经济也阴晴难测，再加上各类突发消息不断，各金属价格后市走势极难把握，所以本周未参与的投资者当前最好的投资策略应当是离场观望；鉴于沪锌及沪铅当前走势下破重要阻力关口且走势仍然较弱，部分投资者若本周进入高位空单，当下可谨慎持有；但不建议在当前位置继续追空。
(责任编辑：阿发)
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