海通期货：基本金属早评

　　铜：货币政策符合预期周三LME铜价高开后大幅回落，最低曾下探到9295美元/吨，最高9585美元/吨，收盘于9385美元/吨，下跌170美元。在美联储货币政策会议结束之前，市场情绪比较悲观，备受关注的美联储会后声明基本都在预期之中，不过铜价仍然表现较弱，反弹幅度不大。联邦公开市场委员会(FOMC)表示，美国经济正在缓慢复苏，通货膨胀率的抬头将是暂时性的，他们将按计划在6月底结束收购6000亿美元的收购国债计划。对于利率政策，较低水平的资源利用率、受抑制的通胀趋势以及稳定的通胀预期等经济状况很可能将使FOMC有理由在更长时期内将联邦基金利率维持在极低水平。我们认为利率水平应该会保持到明年，同时在EQ2结束后美联储可能几乎把到期资金进行在投资，因而美国的货币政策对商品市场仍然偏向利多的。不过短期中国市场情绪也很压抑，担心五一假期期间再度出台紧缩措施。

　　从图表上看，LME铜价处于区间振荡的格局之中，最低再次触及去年11月17日和今年3月15日形成的支撑线附近，短期受到支撑，但仍然偏弱。上海铜价短期阻力70300、71200，支撑69400、68400。中期趋势调整，短期振荡偏弱，以观望和短线交易为主。

　　中期趋势：看涨目标/区间：80000信心指数：★★★★（汪飞）

　　锌：铅锌反弹乏力隔夜美联储新闻发布会上，伯南克表示，2011年一季度GDP增幅将可能低于2%，暗示美联储可能维持宽松货币政策，尽管担忧通胀。暗示不急于缩减其支持美国经济的政策规模，且表示拖慢经济成长步幅的商品价格上扬的趋势将是短暂的。伯南克的首次例行新闻发布会没有令投资者对经济的乐观展望受到丝毫负面影响，提振美国股市走高。美联储的声明变动不大，宽松的货币政策导致美元下滑。日本继美国之后被标普调降评级至AA-。伦锌进一步扩大跌幅，创下今年的最低2212元/吨。最终收报2245美元/吨，跌45美元/吨。沪锌主力在低位高开低走，但收盘17115元/吨，跌100元/吨，重心略有上移。目前期价处于17000-17500元的敏感区间，多空拉锯持续。现货市场方面，0号锌对1107合约贴水在200-250元/吨区间，实际成交价在17000元/吨附近， 17000元/吨下方的锌价吸引力犹存。

　　预计今日沪锌将在17000-17500元/吨之间交易。

　　锌中期趋势：看涨目标/区间：21000信心指数：★★★（陈冠因）

　　铅：有回补的可能铅酸蓄电池市场收严格的环保检查影响产生一定压力。但预计随着铅酸蓄电池消费旺季即将到来，以及成本支撑，或将抑制铅价下跌空间。预计今日沪铅将在17500-18000元/吨间交易。

　　隔夜外盘受沪铅重挫的影响在节后补跌，最低触及2500美元低点，但美元走软及较为乐观的美国消费者信心指数促使在2500点一线获得买盘支撑迅速拉升，最终收于2565美元，下跌32美元。沪铅小幅低开，盘中围绕17640-17750元/吨区间小幅震荡，受AB股大幅滑坡的拖累一度跌破17500元再次探低探低17420元，最终收报17550元/吨，跌95元/吨。09合约持仓减少192手至8776手，成交减少532手至2974手。现货市场方面，上海地区成交价格在 16450-16650元/吨区间，虽然价格重心上略有上移，但下游依旧接货谨慎。期现货市场反映出近期价格或依旧处于弱势格局，但17500或将出现较为有力的支撑。

　　铅中期趋势：看涨目标/区间：22000信心指数：★★★（陈冠因）

(责任编辑：盈盈)

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