招商期货：5月5日铜铝锌早评

　　铜

　　Lme铜周三报收9124美元/吨，较周二下跌226美元，成交量扩大，持仓量增加。

　　LME铜库存增加125吨，注销仓单18425吨。

　　昨日沪铜继续震荡下行，主力合约1107跌破68000一线重要支撑位，盘中放量增仓，铜市下跌空间进一步打开。目前，市场主要担忧最大的两个经济体中国和美国的经济增速放缓，尤其是国内持续的控制通胀的措施打压市场人气，铜市受到政策面以及股市的拖累，承压走低。昨晚伦铜也放量增仓下行，大幅下跌226美元或2.42%，伦铜走势略强于沪铜，前期箱型震荡区间的下方支撑仍然有效，不排除短期内有小幅反弹，但整体上市场空头气氛占主导，操作上建议空单继续持有。

　　铝

　　Lme铝周三报收2752美元，较周二下跌45元，成交量扩大，持仓量增加。

　　LME铝库存减少5375吨，注销仓单325500吨。

　　预计沪铝主力合约1106大致波动区间为16800-16900元/吨。

　　锌

　　Lme锌周三报收2190美元，较周二下跌55美元，成交量缩小，持仓量增加。

　　Lme锌库存增加500吨，注销仓单9350吨。

　　昨日沪锌震荡走低，盘面相对坚挺，主要受国内电力短缺的因素提振，但隔夜伦锌大幅下行，跌破2230美元的支撑。我们认为 由于全球宏观面主要是通胀高企导致的大部分国家采取收紧货币政策，中国5月份很大可能调高准备金乃至加息，给基本金属 整体运行带来较大的压力，尽管中国电力供应不足给锌价带来一定的炒作因素，但在宏观面不佳的大背景下，难以形成有力支 撑，下跌概率偏大。操作上，建议空单继续持有，无空单投资者可少量介入。

(责任编辑：阿发)

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