广州期货：沪铜的短补行情料不持久

　　今日铜主力1107合约高开震荡小幅上行，收涨1.61%，报66980元/吨。指数来看，期价的上行，成交量缩减到227470手，上个交易日是280546手，今日的持仓量小增，报371116手，上个交易日是227470手。

　　现货方面，今日长江现货（1#铜）上升500元/吨，最低价67950元/吨，高价68050元/吨，均价68000元/吨。近期现货升水数值上升异常强劲，周末主力合约的升贴水为+1760元/吨。今日的现货升水有所降低，今日的现货升贴水为+1070元/吨。

　　资金面来看，自4月中旬以来，随着期价的下跌，多、空头持仓均有增加，但是多头持仓越来越大，显示空头谨慎，多头资金嗜好风险。另外，短线来看，今日前十持仓多头增1664手到66146手；空头持仓减902手到48931手，表明短线多头势力稍强。

　　外盘的资金面来看，CFTC数据显示外盘短期内以空头占优。其中5月3日的传统基金（只含期货）中，总持仓为125898手，其中现货生产流通企业的多头为6607手，空头为60507手；互换交易部分的多头为46442手，空头12337手；资产管理机构部分，多头为30572手，空头为15630手，此部分的数据变化对短期行情影响较为直接，对比上一周的数据来看，多头增减幅度为－4.54%，空头增减幅度为+7.99%。

　　短期库存来看，伦敦市场库存仍上升，周末为467175吨，同比上周增0.76%；而上海交易所铜库存仓单则较快回落，周末上海库存21246吨，同比上周减22.08%。

　　供需上，全球铜市1月供应过剩86,900吨，而2009全球铜市供应过剩量为246,500吨。1月全球精炼铜产量为153万吨，较上年同期增加5.9%。1月全球铜消费量为152.6万吨。

　　综合来看，近期外盘行情波动较大，包括美元指数强势回补以及美原油大幅下挫，在国际剧烈行情的环境下，以及国内的从紧预期未有消除前，以及外盘相关品种未有明确的企稳止跌信号前，国内期铜虽有短期的向上回补行情，但料不长久，建议谨慎轻仓为主，防范风险。

　　广州期货研究部：林德斌

　　020-22139817

(责任编辑：盈盈)

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