瑞达期货：沪铝小幅反弹，有望回补前期缺口

　　外盘走势：今日亚洲市伦铝仅小幅低开3点至2616，日内演绎震荡偏弱走势，其波动区间为2619.75-2600，目前铝价继续围绕60日均线上下波动，铝价在此次基本金属反弹当中表现较差，已失去大跌之前的较强走势，暗示伦铝跌势还将延续。

　　现货方面：上海金属网铝现货报价为16550-16570，较昨日上涨70元/吨，现货较期货升水20，据现货市场传来的消息称，现铝价 <http://www.smm.cn/Information/Metal.aspx?product=al>格紧随平水跟进期货价格，盈利空间仍有倒挂令贸易商依然少有出货，从而凸显消费商买盘积极但跟涨意愿不强，随着成交重心的上移市场鲜有成交；今日内外比价为6.39-6.41，在铝价大幅下挫后，内弱外强格局有所改善。

　　内盘走势：今日沪铝主力合约1107小幅低开25点至16665，日内呈现震荡上扬走势，最高触及16750，尾盘小幅收涨0.06%至16700，该涨幅依旧小于沪铜和沪锌的涨幅。今日沪铝持仓量在铝价低开震荡上扬之际，小幅增仓990至272252，铝市持仓量一直维持较低水平，表明市场投资者对其关注不大，从而使其较难演绎大行情。

　　基本面分析：在亚洲市原油价格大幅下挫，因芝加哥商业交易所（CME）将西得克萨斯期油交易保证金调高25%，上周CME多次上调白银交易保证金后曾引发白银的暴跌，因此此次市场对上调保证金表现相对敏感。另外今日美元指数继续上涨，对油价反弹行情造成较大压力。而中国方面，今日海关公布了4月的贸易数据，其中4月未锻造的铝 <http://www.smm.cn/Information/Metal.aspx?product=al>及铝材进口76,724吨，前4月累计进口321,016吨，累计同比减少8.4%；氧化铝4月进口13万吨，1-4月累计进口83万吨，累计同比减少52.4%。明日中国还将有一系列重要的宏观数据将要公布，其中的通胀数据料能为中国紧缩性货币政策实行的时间长度做出指示，成为市场关注的焦点。

　　行情研判：今日内外铝价表现不一，伦铝震荡走跌，而沪铝小幅收涨，但两者的表现在基本金属当中仍属于较差。在铜价和原油价格大幅下挫之后，此前导致铝价较强表现的替代效应和成本因素不断弱化，从而使得铝价回归弱势。不过在铝价下跌之际，两市比较有所回升，自低点6.05回到6.41，表明前期滞涨的沪铝具有较强的抗跌性，另外中国电价上调的预期能否实现还将是市场关注的焦点，对于沪铝的操作，我们认为下方16500继续为较强的支撑，价格运行于之上，保持逢低买入的操作思路。

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　　瑞达期货研究院：林设

(责任编辑：盈盈)

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