神华期货：货币收缩预期之下 沪铜加速下挫

　　行情回归：5月12日沪铜呈现暴跌走势，在外盘大幅下挫的背景下，沪铜早盘跳空低开，随后在空头增仓打压下，部分多头斩仓离场，单边下行态势明显。主力合约CU1107随LME铜早盘低开后，全体基本维持震荡下行态势，尾盘报收于64220，跌2620，跌幅3.92%，成交27.9万手，较前日增加8.7万手，持仓21.9万手，较前日增加5304手。

　　基本面：12日上海电解铜现货报价升水150元/吨到升水250元/吨，平水铜成交价格66380-66480元/吨，升水铜成交价格66420-66580元/吨。持货商出货心态积极，特别是进口铜供应商在比值回升的情况下，更是急于换现，进口铜流量的增加抑制了现货升水的提高，下游无意在下泻途中入市，市场成交严重受抑。

　　操作建议：总体来看，目前影响铜价的主要因素仍然是货币因素，在全球基本步入货币紧缩周期（除美国）的背景下，铜价反弹高度会有限，但鉴于沪铜连续暴跌之后，做空压力有所释放，建议前期空头可部分获利了结，短期内暂不建议做多。

(责任编辑：阿发)

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