浙商期货：美新屋开建数据不佳（铜铅）

2011-05-18 09:47:31
来源：铝信

　　今日要闻：

　　美国 4月份新屋开建52.3万幢低于预期

　　发改委或将上调部分火电上网价格

　　哈萨克斯坦前3月铜出口同比下滑6.6%

　　外盘表现伦铜反弹后回落，因美新屋开建数据不佳

　　操作建议美圆的回落支持铜价反弹，而反弹力度的加大有赖于股市的反弹，操作上建议继续逢低买进，关注9000美圆附近阻力的有效性。美新屋开建数据不佳拖累金属反弹，下游电池企业因环保检查力度加强,，加上电池销售淡季影响，需求并不能得到改善，昨日现货价格略有反弹，观望或短线操作。

　　热点关注

　　国内经济政策

　　铜下游消费采购

　　一、新闻信息：

　　■ 事件：美国4 月份新屋开建52.3万幢低于预期经季节性因素调整后，美国4 月份新屋开工数环比下降10.6%，折合成年率为52.3万套。4 月份新增建筑许可环比下降4.0%，折合成年率为55.1万套。经济学家此前预计，4月份新屋开工数将增加 2.7%，折合成年率为56.5万套；4 月份建筑许可将下降2.6%，折合成年率为57.6万套。

　　■ 事件：发改委或将上调部分火电上网价格继 4 月份上调山西、河南等部分地区的上网电价后，国家发改委有望在近期再上调部分火电亏损严重省份的火电上网价格。国家发改委日前召集湖南、贵州、江西等省份的电价管理负责人，就该地区的火电上网价格进行了讨论。由于通胀压力仍然较大，发改委只会对于、部分火电上网电价较低，以及火电亏损比较严重的地区进行微调。

　　■ 事件：哈萨克斯坦前3 月铜出口同比下滑6.6% 哈萨克斯坦国家统计办公室周一公布的报告显示，该国今年前 3个月共计出口45,500吨铝，较上年同期增长6.3%。铝出口总值为1.018亿美元，同比大幅上升23.9%。统计办公室并称，1-3 月期间锌出口总计为59,600吨，较上年同期减少11.9%。锌的出口总值为1.343亿美元，较上年同期下滑 13.6%。而在此期间铜出口总计为66,300吨，较上年同期下滑6.6%。铜的出口总值为5.794亿美元，较上年同期增加26.7%。

　　二、外盘简述：期铜收低,受经济复苏担忧拖累路透纽约/伦敦5月17 日电---期铜周二收低,为四日内首日收低,受累于美元走强和经济数据令人失望引发对全球经济复苏的进一步疑虑。期铜和其他基本金属跟随贵金属、能源和股市一道下跌,因宏观面人气全面不振导致投资者风险偏好进一步下降。 "经济数据继续令市场担忧需求的实际情况。"Archer Financial Services期货分析师Steve Platt称。 "目前经济成长前景低于正常水平,部分打压各市场的投机和投资人气。" 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收低41美元,报每吨8,799美元。纽约商品期货交易所(COMEX)期铜收盘录得小幅上涨,7月期铜HGN1收涨0.80美分,报每磅3.9985美元。智库 ZEW周二公布的月度调查结果显示,德国5 月分析师和投资人信心下滑幅度大于预期,跌至2010 年 11月以来最低。[ID:nCN1809899] 英国国家统计局周二公布,4月消费者物价指数(CPI)较上年同期升4.5%,为 2008年 10月以来最高升幅.[ID:nCN1809893] 美国商务部周二公布,4月房屋开工下滑10.6%,4月建筑许可减少4.0%。[ID:nCT0380784] 美国联邦储备理事会(FED,美联储)周二公布的数据显示,4月工业生产与上月持平,产能利用率为 76.9%。[ID:nCT0380796] 分析师称,经济面人气整体疲软抵消部分正面的基本面消息,尤其是来自中国的消息。 "3 月底大量铜铝从上海仓库流出.且LME-SHFE价差小幅收窄."瑞士信贷财富管理分析师Stefan Graber表示。 "实货消费者利用价格下跌买入,并重建库存。" 巴克莱资本分析师Nicholas Snowdon指出,5月最初的几周内,LME库存大体持平。"尽管这是短期趋势, 仍可能是全球供应开始出现短缺在LME库存趋势上得以体现." LME铜库存MCU-STOCKS增加500吨至467,575吨,但亚洲注销仓单<0#MCUSTX-LOC-GRD>有增加的趋势. 3 月中以来,上海铜库存CU-STX-SGH下降约40%,LME和上海期货交易所(SHFE)价差5月收窄。 "上海铜远期曲线和SHFE-LME 价差显示出中国铜市供应开始趋紧的部分初步迹象。我们建议缩减逢低买入的规模."麦格理银行称。尽管市场供应有紧张的迹象,但未来两年全球铜产量仍料将上升,导致2013年出现过剩,这将打压铜价。将 LME铝现货空头移仓至明日的成本CMALT-0周二一度飙升至每吨7 美元,为3 月中以来最高,暗示5 月的关键交割日可供交割的现货不足,稍後回落至2.97美元。逾 470万吨的LME铝库存MAL-STOCKS中,预计有约70%被融资协议锁定。三个月期铝CMAL3触及两个月低位2,500美元,今日下跌46美元,报每吨2,501美元。三个月期锡CMSN3跌至1月以来最低位27,400美元,收盘时没有成交,买方出价为每吨27,875美元. "未来几天,市场将紧密关注铝和锡的动向,因这两种金属市场仍存在相当数量的投机性看涨仓位."巴克莱资本在研究报告中写道。 "做多两种金属的理由都比较充分(成本因素支撑铝,供应因素支撑锡),就看多头能否顶得住似乎一定会到来的卖压了。"

　　三、国内走势分析及操作策略铜价震荡后重新反弹上海铜价震荡后重新明显反弹，成交保持温和，持仓量明显下降。国际铜价维持低位强势震荡，股市的弱势被美圆的回落所抵消，行情近期延续低位震荡的可能性较大，但不排除出现明显反弹的可能性。从欧美的经济数据看，复苏势头仍然保持完好，近期只要出现美圆回落或者股市走强中的一个因素，预计就能支持铜价出现明显的反弹。当然，在 9000 美圆附近的技术性阻力暂时仍没有足够的理由被突破。近期建议投资者密切关注美圆指数，一旦出现持续反弹后的回落迹象，铜价就有望上涨。国际其它金属则维持弱势震荡，短期内如果能够得到铜价反弹的支持，那么也将有望出现反弹。国内铜价今天震荡后重新反弹，现货升水的重新大幅增加及股市反弹意愿的增强提振了市场信心，行情近期进一步反弹的可能性较大。随着国内基本面的好转，国内铜价的下跌意愿已经非常有限，也就是说在淡季来临前的底部可能已经探明，而国内铜价的走强将会给国际铜价提供强有力的指引，尽管国际铜价在技术上仍然呈现弱势表现。除国内铜价走强意愿增强外，美圆指数仍是目前影响铜价的最重要因素。建议投资者维持逢急跌时买进的操作思路，并关注9000美圆位置的阻力有效性。国内其它金属跟随铜价探低后出现反弹迹象，预计铝价仍将维持弱势震荡，而锌价及铅价有望出现反弹。

　　沪铅探抵反弹美新屋开建数据不佳拖累金属反弹，下游电池企业因环保检查力度加强,，加上电池销售淡季影响，需求并不能得到改善，昨日现货价格略有反弹，观望或短线操作。

(责任编辑：阿发)

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