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今天国内商品表现整体继续偏弱，与昨天相比，今天的态度更为消极，前期的老多头看来已经开始放弃 了。金属品种今天普遍是20天线受压回落，走势上符合弱势反弹的状态，而且30分钟图上，普遍是小背 离走势，空头诚意位没有破坏，今天日内做了差价置换的，持空不加仓，问题不大。由于金属日线级别 指标才刚修好，一下子按翻，几率仍不大，所以建议客户以小时图作为折衷，等小时图表态，来选择加 仓或跟进时机。
今天市场资讯的两个信息，与客户分享。
首先是世界金属统计局WBMS的今年一季度基本金属供需数据变化。根据世界金属统计局的最新数据，今 年1-3月份，全球铜市供应过剩11.8万吨，去年全年过剩4.3万吨；今年1-3月份，全球锌市供应过剩 16.6万吨，去年同期为过剩38.3万吨；今年1-3月份，全球铅市供应过剩6.59万吨，去年全年为过剩 3.16万吨；今年1-3月份，全球铝市供应过剩25.2万吨，去年同期为过剩34.8万吨。从四个品种的全球 供需数据变化看，一季度铜的数据变化状态最差，铅的状态恶化其次，铝的供需数据变化状态排第三， 反倒是锌的数据变化呈改善迹象。
由此看来，价格杠杆似乎在慢慢发挥作用，原来大家觉得最好的，慢慢开始变差了，而前期大家一直觉 得最差的，其实反倒在价格逐步切回成本区后，恶化状态又逐步改善了。当然这个季度供需变化的对比 ，没有考虑季节因素的修正，但总体上说明的情况是，缺口已不再，淡季需要继续修正。
第二个信息，是高盛董事长奥尼尔对于美国经济和主要市场的分析看法。奥尼尔认为美国经济将在下半 年重拾良好增长势头，预计增速可能达到3%-3.5%，进而带动股市上涨和美元走强。他认为美国经济对 股市有利，并且将推动美元兑日元突破90日元，而欧元将被动走低，欧元对美元的合理波动区间在1.2 -1.4区域。大宗商品价格可能继续下滑，原油在未来几周可能下滑到80美元，这将是一件好事，有助于 减轻新兴市场的加息压力，有利于美联储流出宽松的周旋余地，促进经济复苏。如此，则中国决策者将 停止进一步加息，减轻经济硬着陆风险，这些将最终对股市利好，预计下半年中国股市将上涨10-15%。
学习奥尼尔的分析观点，我的体会是，他的观点属于建设性的构想，能够实现，当然是各方都会欢迎。对于我们国内期货投资者的触动是，我们国内做空的，基本遵循的是“破坏性下跌”的思路，即因为中国将不断紧缩，中国因素将不断恶化，外围市场将不断冲击，等等因素，所以金属价格将下行，需要去做空。而奥尼尔则提出了另外一个视角，即“建设性下跌”，因为美国还需要一段时间来巩固复苏，需要美联储再有一段充分的时间来呵护复苏，所以原油等大宗商品要配合这个主旋律，而有了这样的条件，中国等新兴市场的通胀压力也将得到有效缓解，避免了中国等持续紧缩造成的政策误伤，最终实现皆大欢喜。奥尼尔的建设性下跌构想，映证了市场上有中美联手的传闻，目前看，能达到效果，也蛮好的。
走势上对比，沪铜再试67500不上，翻下67200，可以跟空；沪锌暂时维持16700-17100盘整，反弹空的位置可以提高些，16600平空；沪铅期价16500-17000盘整，沪铝期价16500保持支持，铅和铝日内交易即可。
今天的持仓变化看，金属主力多头都在温和减仓，多头反弹兑现的状态明显，但抛空盘还不积极；沪锌相对来说，多头还有想法，主空兑现也在持续，锌的持仓结构，已经较前期，有明显改善。沪铝持仓上，仍无亮点。
操作参考，金属20天线受压回落，小时图上作为弱反弹结束跟空的参考，铜锌换手持空，铅铝日内交易不持仓。
(责任编辑：阿发)
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