珠江期货：美元弱势，铜价小幅走高

　　行情回顾

　　期货：今日沪铜低开高走，但向上幅度较小。主力合约cu1107收盘价67550元/吨，较昨日结算价跌0.07%。

　　现货：今日上海电解铜现货报价升水400元/吨到升水500元/吨，平水铜成交价格67950-68100元/吨，升水铜成交价格68000-68200元/吨。沪期铜小幅回落调整，现货报价升水坚挺，投机商对后市预期乐观，逢低吸纳积极，观望一周有余后下游在连续反弹的提振下也随之入市采购，市场货源有限，成交活跃。

　　宏观面

　　昨晚各国陆续公布了部分经济数据，其中英国4月份零售销售数据同比增长1.1%，不仅高于预期，还录得自2002年4月以来最大单月涨幅；美国5月14日当周季调后初请失业金人数为40.9万，少于预期的42万；但5月份费城联储制造业指数仅为3.9，预期为20，前值也为18.5；4月谘商会领先指标为-0.3%，预期为0.1%；4月NAR季调后成屋销售增长率年化后为-0.8%。

　　昨晚美联储的重量级官员即纽联储主席杜德利发表声明，称一季度的经济疲软可能只是暂时的，核心通胀仍在联储控制之下，基本通胀数据的多项指标仍低于联储的目标水准，而整体通胀预计将会有所缓和；但是失业率仍在无法接受的高位，白宫中期提出有可信度的财政整顿计划也是绝对有必要的。讲话了无新意，无非再度给市场以美联储近期没有加息等收紧货币政策的计划。另外两位美联储官员埃文斯和费舍尔的讲话亦是重复验证杜德利的观点。美联储5月18日资产负债表规模又再度创出新高。

　　今日日本央行公布了本月利率决议，并不出意料地维持了零利率。由于昨日日本公布的经济数据显示日本正面临“通缩-衰退”陷阱，日本央行必然通过向市场不断注入流动性来帮助日本经济复苏。作为全球第三大经济体，若日本陷入衰退，对全球经济的影响不言而喻。另一方面，欧洲面临的通胀压力却在持续发酵，今日德国公布4月份PPI，1.0%的数值超出预期的0.2%。

　　基本面

　　日本头号冶炼商泛太平洋铜业公司今日表示，公司已与必和必拓达成7至12月交付的铜矿石TC/RC费用上涨29%的协议。泛太平洋铜业隶属于JX控股公司，公司一执行长称，下半年铜加工/精炼费敲定在每吨90美元和每磅9美分，这高于上半年的每吨70美元和每磅7美分，反映了现货市场加工费的上涨。该执行长并称，现货加工费上涨是由于中国冶炼商放慢在国际市场上的大举采购，且日本3月11日地震后需求萎缩。

　　LME期铜持仓量下滑至2011年新低，巴克莱资本称，说明市场上存在多头平仓和结算，COMEX非商业头寸数据显示，净多头处于2010年8月以来最低位，这将有助于减少价格因进一步多头平仓而导致下跌的风险。巴克莱并称，中国的铜废料供应吃紧，受供应短缺及贴水缩窄影响。

　　技术分析

　　Cu1107收阳锤线，下方受到5日均线支撑，应证了其短期价格坚挺；然后收盘价低于昨日，也令此次反弹只是昙花一现的可能性增大。

　　后市展望

　　或许弱势美元是铜价当前的唯一支撑因素，但在众多利空打压下，铜价不跌反涨，也侧面反映了市场情绪较为高涨。当前铜基本面偏弱，日本的衰退也增大了全球经济陷入下行的风险，因而铜价后市并不容乐观。

(责任编辑：阿发)

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