5月23日中期智囊团（铜）盘中视点

　　基本面

　　1、铜上涨,结束连续三周的下跌 LME铝库存从周三高位回落 市场关注:下周二公布的美国新屋销售数据期铜周五收高,并触及逾两周高位,因中国需求增强的迹象提振市场. 上海库存再次下降和亚洲市场买盘增加的迹象提振期铜结束连续三周的下跌,但是未能突破近期价格区间. "盘整继续...我不是非常看涨...如果未来几天不能收於每磅4.14美元上方,多头可能再次出逃." Country Hedging分析师Sterling Smith称. 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收高121美元,报每吨9,071美元,重回9,000美元上方；

　　2、金价上涨,因在惠誉下调希腊评等後欧元下挫 过去四天内金价累计跌3%,因经济数据疲弱而且第二套量化宽松政策将结束 关注下周一芝加哥联储指数 金价周五收高1.5%,创下两周来最大单日涨幅,受益於避险买盘,因在惠誉调降希腊债信评等後,投资者担心欧元区债务问题. 早盘金价下跌,稍後上涨,因惠誉调降希腊评级而且国际货币基金组织(IMF)敦促欧洲批准更多综合性措施以应对债务危机. 欧元兑美元下跌,因本周末西班牙选举前市场气氛谨慎而且希腊债务问题具有不确定性.由於美元回吐部分涨幅,原油和商品扳回稍早跌幅,欧元区问题则提振了黄金和白银价格. "今早主要受美元走势带动,美元走强可能只是短暂的......它基本上按常规运行,走势可能很快将开始反转,"LPL Financial首席市场策略师Jeffrey Kleintop称.该公司管理着1,000亿美元资产；

　　3、盖达组织(al Qaeda)图谋劫持或击沉油轮的消息带动空头回补 美元兑欧元上涨,因希腊又有负面消息 国原油期货周五收高,因在消息称盖达组织去年曾图谋劫持或击沉油轮後,油价获空头回补,从稍早低点反弹. 美国官员援引从奥萨玛宾拉登巴基斯坦驻地收集到的情报称,盖达组织的目的是要刺激油价大涨,并触发西方经济危机. 但官员补充称,没有迹象显示正在策划任何特定或很快有恐怖袭击. 在中午反弹前,油价曾重挫逾2美元,因美元走强以及在6月合约收盘到期前的结清仓位. 一些分析师表示,今日价格大幅波动可能是因6月合约流动性不足以及技术面压力. 到期的NYMEX-6月原油期货收高1.05美元,或1.07%,结算价为99.49美元,盘中交投区间为95.99-99.89美元.

　　4、希腊债务问题和西班牙选举可能影响欧元 美联储的政策未能提振美元 美国和全球经济数据可能继续低迷 下周关於希腊问题的负面消息料继续影响欧元,欧元料将呈区间交易,因投资者在欧洲央行会议前对卖出欧元犹豫不决. 尽管5月欧元/美元下跌约4%,利差仍基本有利於欧元,年初至今欧元/美元上涨6%. 评级机构惠誉周五下调希腊的评级,挪威暂停向希腊支付一笔同意支付的款项,令欧元承压.不过近期欧元料继续呈区间波动,因市场广泛预期欧洲央行在6月2日的会议上将传递下次升息的讯号. 欧元/美元在EBS电子交易平台上低见1.4139美元,随後受商品反弹提振削减跌幅；

　　5、周五,在信贷违约互换(CDS)市场显示出的美国公债违约担保成本也跳升,证明部分投资人正开始对上调债务上限的政治争论寻求保护. 市场仍认为美国公债违约可能性极低. "我们不认为将会违约,但同时,美国公债错过一次偿付也不是完全没有可能,因此市场开始消化这种担忧."瑞信的Jersey称. 五年期CDS保护成本本周上扬了约10个基点,至51基点,为1月来最高水准.一年期CDS成本也从15个基点猛涨逾倍至40基点；

　　7、汇丰(HSBC)周一公布,名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"的5月初值数据下滑至10个月最低位,其中产出指数亦创10个月新低,进一步验证在抗通胀背景下,经济增长动力有所削弱,但应无碍政府的收紧政策。Markit提供的新闻稿显示,5月制造业PMI初值降至51.1,为自2010年7月以来最低水平,较4月终值51.8回落。其中,投入价格指数增速创九个月来最低,为60.12;产出指数亦进一步滑落至10个月最低水准。汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌称：“在新业务增速放缓之际,制造商持续减少库存,导致制造业扩张步伐下滑至10个月低位。”不过他较乐观的指出,无需担心经济出现硬著陆,因目前PMI水平与工业增加值13%和GDP(国内生产总值)9%的增长率还是比较一致,"政策仍将以遏制通胀为重,预计未来数月将维持紧缩的货币政策。"中国今年已经五次上调存准,目前大型金融机构存准率已经达到21%的历史高位;且自去年10月以来,央行已经连续四次加息。但中国此前公布的4月工业和消费增速双双超预期回落,加之民营企业资金已显紧张,民间借贷利率高企.有市场人士预计紧缩银根政策在下半年进一步显效之后,对实体经济硬著陆的担忧将更多进入决策层视野。是次PMI预览数据样本采集自5月12-19日之间。5月PMI终值定于6月1日(下周三)发布。该指数2月因春节效应,一度下降至51.7的七个月新低。此后微幅反弹,3月和4月均保持在51.8。　　PMI初值数据以每月PMI调查总样本量的85%-90%为依据,力求对PMI最终数据作出准确预告。为反映每月经济运行的趋势,PMI预览数据和最终数据皆尽量剔除季节性因素对数据的影响。由汇丰与Markit联合编制的预览数据基于PMI调查数据的先期分析制作而成,比同月的PMI最终数据提前约一周发布,并早于同类统计数据的公布时间；

　　8、数据前瞻：接受道琼斯通讯社调查的8位经济师的预测中值是，台湾4月份工业产值将比上年同期增长11.99%，略低于3月份13.82%的增幅。大华证券经济师Kevin Wang称，虽然4月份工业产值增长率低于3月份水平，但台湾制造业继续受到本地需求和出口强劲的支持；他表示，由于出口强劲，加上台湾居民收入上升带动本地消费增长，4月份工业产值增长率仍保持在较高水平。政府将于台湾时间1600公布工业产值数据。

　　技术面：LME期铜围绕着9000美元/吨关口震荡，短期内仍将延续强势。

　　操作策略：建立短期多单，1107目标位69000，止损位66500。

(责任编辑：阿发)

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