珠江期货：沪锌回涨，后市追多不宜

　　行情回顾

　　期货：今日沪锌高开高走，主力合约zn1108跳空高开于17230元/吨，日间涨2.03%，报收于17325元/吨，成交量310782手，日增仓6024手。

　　现货：今沪期锌主力跳空高开，但高位压力较大继续上行困难，现货被动跟涨，0号锌成交价在17000元/吨附近，对1107合约贴水在150元/吨附近，1号锌成交价在16950元/吨附近，锌价跳涨供应商出货积极，但下游普遍采取观望态势，整体交投较为清淡。

　　宏观面

　　美国4月耐用品订单同比下降3.6%，预期下降2.2%，创2010年10月以来最大跌幅；其中扣除国防的耐用品订单同比下降3.6%，预期下降0.4%，更是创2009年1月来最大跌幅。

　　联合国昨日警告称，如果美元兑其他货币继续贬值，则美元可能将面临信心危机，甚至是信心崩溃。报告显示，美元兑一揽子主要货币汇率已跌至上世纪70年代来的最低水平。部分因美国和其他主要经济体之间的利率差异，以及市场对美国公共债务可持续的担忧情绪日益升温，近期美元汇率持续下滑。外国投资者持有约一半美国公共债务。联合国报告指出，若新兴市场开始大规模抛售美元，美元就将面临下滑甚至崩溃的风险。

　　另一方面，对于始终不见好转的希腊债务局势而言，似乎进行软性债务重组将成为该国的必由之路。这一观点随着时间的推移也开始逐渐为市场所接受，目前希腊政府肩头尚有3400亿欧元的庞大债务，投资者可能会渐渐意识到欧元区官员将最终拒绝对该债务进行负责，这恐怕是早晚的事。但更为重要的是，希腊债务问题可能像传染病一般在整个欧元区扩散，这使得投资者忧心忡忡。

　　基本面

　　日本三井矿业冶炼公司今日称其将锌售价上调5,000日圆，至每吨225,000日圆，这将令5月锌平均售价达到每吨218,800日圆。

　　国内方面，有分析师称，目前国内保税仓库内的铜库存预计超过40万吨，铝锭库存逾60万吨，此外铅和锌库存分别为50万吨和逾100万吨。而巴克莱资本发布报告，称中国电力短缺应该会对金属价格产生正面影响，因为相对于需求，限电对金属生产的影响更大，因此国内金属市场的供需状况会更加紧张。

　　另外，从国家外汇管理局额尔古纳市支局获悉，今年前４月，黑山头口岸从俄罗斯进口铅锌矿石2.5万吨，同比增长136％，付汇90万美元，同比增长125％。据悉，推动矿石进口增长的主要原因是口岸实行客货通道正式分离，确保矿石稳步增长。

　　技术分析

　　Zn1108跳空高开继续收阳，并直接越过5日、10日与20日均线，MACD红柱也继续伸长，且这波上涨得到成交量确认，今日收盘价刷新三周高点，短期上行趋势有望继续。

　　后市展望

　　与铜一样，锌价近期展开了强力反弹，但锌价的反弹较铜价显得更为可信，因当前锌价离生产成本并不太远。后市锌价或仍将有小幅上行，但宏观经济面的压力巨大，锌自身基本面亦是较差，上行的可持续性预计不强。近期宜保持观望。

(责任编辑：阿发)

标签：收盘 进口 铝锭

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