北方期货：铜30日均线与60日均线之间反弹较强

　　【行情评述】今日沪铜合约1108开盘67600元/吨，收于68080，收盘价较前一个交易日上涨1270元，涨幅1.9%，持仓量150248手，成交量169386手。

　　【基本面】

　　宏观经济数据方面：美国商务部25日公布，经季调后，美国4月耐用品订单月比下降3.6%至1,899亿美元，为近6个月来最大降幅，归因于飞机需求下降以及日本地震造成的汽车供应链断裂。剔除运输设备订单后，美国4月核心耐用品订单月比下降1.5%，3月为月比上升2.5%。经济学家此前预计，美国4月耐用品订单月比下降2.5%，核心耐用品订单月比上升0.5%。

　　产业方面：渣打银行25日称：“房企参与铜融资的现象较往年突出，但本轮铜融资的主要参与者还是贸易公司，房地产企业只占其中很小一部分。” 4月底上海保税仓库铜库存估计为65万~70万吨，5月后略有下降，目前约60万吨铜库存，虽然保税仓库铜库存被主要用作抵押融资的情况属实，房地产开发商参与的比例却并不高，且进行铜融资的房地产企业以区域性民营开发商为主，未听闻有大型上市房企参与铜融资。

　　25日公布的数据显示，全球最大铜矿场、智利的Escondida第一季产量较上年同期下跌4.2%，因维修及铁矿石等级下降。全球最大的地下铜矿智利的特恩尼特(El Teniente)铜矿的工人举行抗议活动的提振。当地媒体报，大约有1，000名正式工人不满工作条件和薪资待遇举行了抗议活动。但矿方发言人称产量未受到影响。特恩尼特2010年的产量为40.4万吨，约占全球铜产量的2.5%。

　　现货方面：上海地区电解铜现货成交价68250-68350元/吨，对当月期铜升水450-550元/吨，成交以升水550元/吨居多，现货均价68300元/吨，较上一交易日涨750元/吨，贸易商接货不多，成交一般，大连市场报68600-68700元/吨，天津地区报68300-68500元/吨，济南地区主流成交价68350元/吨，长沙散量出货价报68450-68650元/吨，广州市场报68200-68400元/吨，下游接货不多，市场成交一般。

　　机构观点：高盛和摩根唱多商品之后，商品交易另一巨擘--嘉能可执行长格拉森博格周三表示，新兴经济体对大宗商品的旺盛需求令紧张的供应更加捉襟见肘，同时加大生产商增产的压力。

　　宏观经济方面美国制造业数据表现不佳，产业方面铜融资和现货升水都可能使铜承压，人为罢工和个别企业情况短期利好。

　　【操作建议】 铜短期内受部分机构和短期利好因素影响，借助反弹机会连续上涨，目前即将突破30日均线，预计在30-60日均线震荡，如不能突破则可能出现空头机会，短期仍保持多头思路。

(责任编辑：阿发)

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