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上周五LME期铜持续强劲反弹逼近9300美元一线，开盘于9080美元/吨，最高冲至9238美元/吨，盘终报收于9207美元/吨，涨147美元/吨。持仓减少1297至264826手，库存增加1250吨至469475吨。国内现货方面铜成交价69250-69550，升水380元/吨-升水500元/吨。国内沪铜主力合约1108开盘后震荡走弱，开盘于68730元/吨，盘终报收于68140元/吨，跌50元/吨。
基本面分析：
美国商务部公布,4月耐用品订单减少3.6%,降幅大于分析师预估的减少2.2%.3月耐用品订单被上修至增长4.4%,前值为增长4.1%。本周美国有多项重要经济数据公布，包括4月PMI及SIM制造业指数，或将影响本周商品价格走势。
国际锻造铜委员会称，估计2011-12年全球铜需求增速或放缓至8.4%，而2005-2010年全球铜需求平均增速为16.4%。今年中国铜需求增速料为7%，而2010年中国铜需求录得两位数的增幅。短期内铜价走势仍充满不确定性，因铜价处于高位令终端消费商削减库存水平，消费商不愿意持有多余的库存。目前的高铜价已经令部分领域的消费商或者转向铜的替代品--铝或这减少铜的使用量。进入5月底，传统的消费旺季已经宣告结束，按照正常的逻辑，铜价无论如何也不会在消费淡季存在上涨的基础。但是，铜市场基本面的微妙变化否定了正常的分析逻辑，国内现货市场一改前期的贴水格局，并且现货升水一度扩大至500-600元/吨，现货市场的备库热情在瞬间被激活。但从目前的宏观背景及基本面因素看，铜市场还不具备大幅上涨的动能，短期内仍将维持区间震荡。
技术分析： LME铜下方支撑8500，压力于9300。沪铜支撑68000，压力位于70000。
操作建议：在趋势未明朗之前，建议以震荡思路日内短线为主。
(责任编辑：阿发)
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