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沪铝借助电价上调契机，稳步上扬
外盘走势：隔夜伦铝连续第二日自高位出现回落，但其跌幅在基本金属当中仍属于较小，今日亚洲市伦铝小幅上涨，其运行区间为2623-2655，目前铝价继续运行于均线组之上，反弹上涨趋势还未改变。
现货方面：上海金属网铝现货报价为16780-16800，较昨日上涨50元/吨，现货较期货贴水10，据现货市场传来的消息称，受价格上涨及基本面利多等因素提振，华南地区贸易商持货惜售情绪高涨，仅有零星出货，一货难求推动当地铝价暴涨至16900-16960元/吨，较上海现铝价格升水攀升至100元/吨上方，因流通货源稀缺市况少有成交。今日两市比价为6.39-6.40，较昨日小幅上涨，表明铝价上涨意愿较强。
内盘走势：今日沪铝主力合约1108平开至16840，随后铝价呈现上扬走势，其运行区间为16940-16820，尾盘收涨0.59%至16940，为连续第四日收涨于16800之上。今日沪铝持仓量在铝价稳步上扬之际，继续增仓3768至253390，成交量增加12514至33008。数据表明铝市成交活跃，买方力量强于卖方，短期内价格仍有可能上涨。
市场因素分析：本周全球各国公布的经济数据均表现不佳，特别是美国方面，不管是消费者信心还是就业率，工业订单等数据，均差于预期，在这一系列疲弱数据的打压下，市场悲观情绪有所蔓延，在这样的环境下，铝价冲高回落，但铝价下方受到成本因素和美元走软的支撑，跌幅十分有限。今日市场密切关注5月美国非农就业数据的公布，该数据料为将来美联储的货币政策方向提供更多的指引。
行情研判：今日沪铝并未延续昨日晚间伦铝疲软的走势，而是小幅低开后出现稳步上扬走势，盘中更是创下16940的高点。昨日美国公布的工业订单差于预期，从而打击了投资者做多的情绪。今日市场还将继续关注美国5月非农就业数据，根据周三公布的ADP数据来看，非农就业数据表现料不会太强，届时市场将在糟糕的美国经济基本面和由此引发的美元指数的下跌中寻求商品运行的方向。近三日沪铝借助电价上调的契机，突破16800出现较强上涨，期间还伴随着持仓量的大幅增加，表明投资者对铝市做多的信心有所提升，后期铝价有望延续上涨行情，建议持有多单为主，上方关注17000的第一阻力。
沪铜于悲观气氛仍表现坚挺
外盘走势：隔夜伦铜受到一系列疲软的美国经济数据的打压，一度出现大幅下挫，盘中触及8905的低点，但尾盘在逢低买盘的推动下，收复大部分的跌幅，仅微跌0.26%至9035.今日亚洲市伦铜平开后，稳步上扬，上方触及9141的高点，目前铜价在10日均线上方受到支撑，此次反弹走势继续保持。
现货方面：上海金属网铜现货报价为69180-69550，较昨日上涨600，现货较期货升水400。现货成交方面，沪期铜高开高走，小长假前备货气氛浓厚，接货踊跃，持货商推高升水，出货量较昨日减少，尤其是好铜，如贵溪铜升水坚挺远高于其他品牌，总体成交活跃；今日两市比价为7.50-7.51，较昨日小幅上涨，表明沪铜跌至67500处下跌有限。
内盘走势：今日沪铜主力合约1108小幅高开60点至67720，在短暂触及67710之后，铜价演绎稳步上扬走势，一改昨日晚间伦铜较疲软的走势。今日沪铜持仓量在铜价稳步走强之际，小幅减仓920至325238， 而成交量大幅减少20680至160238，下周中国将迎来端午小长假，成交量的大幅减少表明市场观望情绪较浓，成交清淡。不过今日伴随着持仓量的减少，价格出现上涨暗示主要由空方主动性平仓推动。
市场因素分析: 本周全球各国公布的经济数据均表现不佳，特别是美国方面，不管是消费者信心还是就业率，工业订单等数据，均差于预期，在这一系列疲弱数据的打压下，铜价上方抛压较重，自高位有所回落，但同时，我们也明显看到铜价下跌意愿并不强，在这样悲观的气氛中，铜价仍旧能收于9000之上，这跟美元指数的走软有关，因一系列疲软的经济数据引发市场对美联储开启QE3的猜想，今日市场密切关注5月美国非农就业数据的公布，该数据料为将来美联储的货币政策方向提供更多的指引。
行情研判：今日沪铜并未延续昨日伦铜疲软的走势，而是在小幅高开之后出现稳步上扬走势，其主要的原因在于中国现货商在端午长假前采购意愿较浓，以及美元持续走软提振。目前铜市反弹行情依旧存在，建议投资者对铜市仍以逢低买入为主。后期我们需重点关注下游采购预情况，因此前上海库存出现持续减少，市场引发对中国下游现货商的补库预期。另外中国央行会否在小长假期间再次出台货币调控政策也是投资者需关注的焦点。
多头开始入场，沪锌高开高走
外盘走势：伦锌在亚洲交易时段以2235美元开盘，然后震荡上行，当亚洲交易时段结束时，伦锌为2253美元，高于开盘价。在欧洲交易时段，伦锌探底回升，最后收于2236美元，跌4.0美元或0.18%。
现货市场：上海现货0#锌报17050-17150元/吨，上涨150元/吨；1#锌17000-17100元/吨，上涨150元/吨，葫锌报18350元/吨。现货市场普通0#锌报价普遍在17100元/吨左右，但同时由于明起将开始端午小长假，持仓风险可能增大，投资者更需谨慎。
内盘走势：今日主力合约沪锌1108开盘于17200元/吨，开盘后沪锌持续上涨，直至收盘，最后1108合约收于17475元。全天沪锌1108合约波动率315元，低于26日真实波动率307元。沪锌1008成交量298250手，较上个交易日有所增加；持仓量229144手，增仓9980手。
基本面分析：目前市场的焦点是中国央行加息预期、美国非农数据和欧洲债务问题，市场如今运行到一个节点：经济可能继续下行，同时中国和美国继续进行宽松性货币政策的可能性也跟着增强。这导致市场分歧较大，波动剧烈。
行情研判：周四晚间伦锌大幅下跌，收盘前有所反弹，收出一根十字星线，但是走势仍旧偏弱。ISM制造业指数公布之后，市场在震荡中走弱。周五沪锌高开高走，走势强劲。周五晚间美国公布非农就业人数，市场普遍看空，但是目前风险仍旧较大，建议沪锌1108合约空单暂时离场。
瑞达期货研究院：沈琳翔
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(责任编辑：阿发)
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