永安期货：投行唱多老把戏，近期铜价难翻身

　　今日市场

　　今日上海期铜价格小幅下跌。全日成交165488手，持仓量增加7962手至328994手。主力8月合约，以67720元/吨高开，盘中震荡走低，以67370元/吨收盘，下跌340元。此合约全日成交141616手，持仓量增加8032手至181700手。

　　长江现货早盘均价69000元/吨，平水铜升280元/吨，升水铜升380元/吨。

　　截止今日国内收盘时，LmeS铜3收盘价为9030美元；跨市套利进口现货盈亏-259元/吨，次月进口套利盈亏-1409元/吨或-2.03 %，三月进口套利盈亏-1849元/吨，三月期价价差8829元/吨(沪铜三月-伦铜三月×当日人民币兑美元汇率)，现货价差10572元/吨（长江现货-伦敦现货×当日人民币兑美元汇率）。

　　进口倒挂处于历史均值稍偏低。

　　消息要闻

　　巴克莱资本称铜价将在2011年底上涨至每吨12000美元，理由包括来自中国的需求增强、供应紧张以及投资需求。

　　安徽省巢湖市无为县与中国500强企业的正威国际集团成功签约25万吨铜杆项目。

　　智利铜业巨头Codelco公司称，转包工人为期两周的抗议活动已导致其蒙受三日产量损失，约3,500-4,000吨。公司称本周末将能解决此次冲突。

　　2011年6月9日LME铜库存477850吨，注销仓单为19200吨。上海铜期货库存减99吨至22774吨。

　　技术分析

　　“宜将剩勇追穷寇，不可沽名学霸王。”

　　沪铜小幅高开，随后震荡，围绕67700一下争夺，下午增仓下行，小级别跳水，交投一般。机构持仓里迈科老多头继续增仓。同期可看到伦铜再度减仓，观望情绪增加。今日沪铝表现稍平，微跌增仓5000手，资金追尾。

　　基本分析

　　消息清淡，宏观经济风险隐存。中国三年期央票暂停加重加息预期，股市承压暴泻。

　　密集数据将公布，已有消息显示大多国家维持利率水平，但巴西再度加息0.25%。今晚将有欧洲央行议息结果，而明日将公布中国进出口数据。

　　现货报价仍坚挺，升水持稳，成交清淡，下游看空准备低位接货。库存回升令铜价承压，进口套利显示内盘相对走弱。投行看多大谈“中国需求”，窃以为如此高价之下（去年同期约55000元/吨），即便中国基建投资是重头，短期也恐难成君“美意”，更不提中国经济面临地方债务高筑、通胀民不聊生、产业结构调整尾大不掉等状况。

　　后市展望

　　关注数据公布，及其市场解读。近期VIX明显上升几近20点，国际间金融风险缓升。笔者建议理性思考，不宜盲从大众、过度相信流言。继续维持中短期震荡偏空的观点。

　　操作建议

　　以轻仓空单持有观市场，可日内短线。

(责任编辑：阿发)

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