中期智囊团（铜）盘中视点

　　铜

　　基本面:

　　1、铜价下跌,在中国数据公布前交投谨慎  Gartman称COMEX期铜跌至每磅4美元以下,容易进一步下跌  LME铜库存从逾一年高位回落  关注周二公布的中国通胀及美国零售销售数据 期铜价格周一收低且触及三周低位,在持续忧虑经济复苏之际及中国周二公布关键通胀数据之前,交易商减低风险.  近几周市场弥漫着对经济普遍悲观的情绪,希腊信贷评级被下调的消息仅是加重了这样的情绪,拖累美股一度跌至平盘下方,且打压工业金属市场.

　　2、市场人气依然脆弱,因投资者继续消化上周出炉的中国贸易数据,该数据显示铜进口疲弱.周一中国央行数据显示5月新增人民币贷款5,516亿元,低於此前路透6,100亿元的调查中值;当月末广义货币供应量(M2)同比增长15.1%,亦低於15.4%的路透调查中值市场将关注中国通胀数据,以寻找中国政府是否成功抑压通胀的新迹象,从而对中国铜消费仍好坏不一的状况有更明确的看法.  The Gatman Letter出版人Dennis Gartman表示,"今天或本周收在心理关口及技术重要水平4美元以下的话,期铜将可能跌至3.50美元,且我们担心即便是该支持位也可能只是短暂的."  麦格理重申铜需求增长将在下半年加速的预期,因中国采购将再度开始购买及全球其他地区需求良好.  "未来一至两个月,预计中国进口将逐渐上升,因中国铜库存将继续以近期速度减少,最多三到四个月其库存就将耗尽."  周一数据显示,铜库存从逾一年高位回落,净减少2,175吨,主要是因1,475吨铜从韩国斧山运出.

　　3、NYMEX原油期货下挫,因标普下调希腊评等  中国经济成长料降温,打压油价  布兰特原油期货较美国原油期货升水达创纪录的21.89美元  关注周二2030GMT公布的API库存数据 美国原油期货周一连跌第二个交易日,因标普下调希腊信贷评等,以及中国经济降温的迹象,引发市场担忧经济成长放缓.  在标普下调希腊评等三个级距後,希腊成为全世界信贷评等最低的国家.标普称任何希腊债务重组都将被视为违约.  希腊评等遭下调的消息,令市场愈发担心经济成长放缓可能拉低石油需求.而且美国国内库存充裕,特别是在库欣,也有助於刺激油价跌势.  在标普下调希腊评等後,欧元兑美元一度缩减涨幅,进一步令油价承压.  交易商下一个焦点将是未来两日的周度库存数据.路透对分析师的初步访查预估上周美国原油库存减少100万桶.

　　4、中国指数研究院周一发布报告称,上周(6月6日-6月12日)逾六成城市楼市成交量同比上涨；土地市场则有转冷迹象,供应量和成交量双双下跌。中指院报告并显示,在11个重点城市中,上周北京、南京、广州楼市成交量环比回升,深圳成交维持前周水平,上海、苏州、杭州、成都、重庆、武汉及长沙成交下跌。报告称,上周监测的35个城市,与去年6月周均成交水平相比,23个城市楼市成交量同比上涨,14个城市成交量涨幅在50%以上,三亚、广州、海口、福州、东莞、温州涨幅皆逾100%。重点城市中,仅成都、重庆和南京同比下跌,其余7个城市成交量皆同比上涨,其中广州涨幅最大,达160.74%,其次是武汉,涨幅达到72.54%,北京涨幅亦超过50%。土地市场则有转冷迹象。上周监测的20个主要城市共推出土地137宗,较前周减少107宗,推出土地面积共计777万平方米,较前周减少289万平方米。同时,上周成交土地34宗,较前周减少43宗,成交面积共计184万平方米,较前周减少132万平方米。在中国持续严厉调控政策下,楼市销量低迷,房价增速已显放缓趋势。此前根据统计局数据测算,中国4月70个大中城市新建住宅销售价格同比上涨4.3%,上月为上涨5.2%。

　　5、据道琼斯纽约6月13日消息，欧元周一走高，投资者未理会标准普尔(Standard & Poor's)将希腊主权评级下调至全球最低的消息，而是把注意力放在欧元区官员可能就新希腊救助方案达成一致，从而避免希腊违约上。电子交易系统显示，周一尾盘，欧元兑美元报1.4414美元，上周五尾盘报1.4350美元。美元兑日圆报80.24日圆，上周五尾盘报80.34日圆。欧元兑115.59日圆，上周五尾盘报115.23日圆。英镑兑美元报1.6378美元，上周五尾盘报1.6223美元。美元兑瑞士法郎报0.8373瑞士法郎，上周五尾盘报0.8431瑞士法郎。 ICE美元指数报74.506左右，上周五尾盘报74.795左右。 德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约十大工业国(G10)外汇策略部全球主管Alan Ruskin称，欧洲最终能度过难关。分析师们表示，新希腊救助计划变数不断令欧元在最近几周承压。但欧元周一的涨势暗示投资者可能认为欧元区将很快敲定最终的救助协议，帮助希腊避免违约的命运。　Western Union Business Solutions市场策略师Karl Scamotta称，投资者猜想决策部门不会放任希腊违约这样的可怕局面出现。不过Ruskin称，市场依然谨慎。一些投资者依然担心希腊会发生违约，而其他投资者则关注疲软的美国和全球经济数据，担心这是复苏进一步放缓的信号。　美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)的大规模国债购买计划也临近结束。 Ruskin称，Fed国债购买计划即将结束、希腊债务危机担忧和全球经济增长放缓这几种因素交织在起，令市场风险偏好受到抑制。这可能会限制欧元、美国股市等高收益资产的涨势。美国股市周一仅小幅走高。标准普尔周一进一步下调希腊主权债务评级，从“B”调降至“CCC”。在标准普尔授予评级的100多个国家中，希腊目前的评级是最低的。欧元兑瑞士法郎盘中曾一度跌至历史新低1.2004瑞士法郎，但之后收复了大部分失地。如果欧元区领导人能够达成最终的希腊救助协议，而投资者把注意力转向特里谢(Jean-Claude Trichet)在上周欧洲央行(European Central Bank)会议上给出的7月加息暗示，利差优势扩大的可能性将提振欧元吸引力。特里谢在周一的电视访问中再度表示，7月加息的可能性存在，重申央行将警惕通货膨胀风险。

　　6、中国央行官员周一指出,由于对地方政府融资平台贷款的定义不同,导致此前央行与银监会在地方政府融资平台贷款规模上的说法有所不同。他表示,略超过9万亿元人民币的数据较为合理。该官员并表示,正在进行的调查显示,不排除少量地方融资平台贷款投向属于亭台楼阁等没有现金流的项目,但多数地方的政府融资平台项目运作情况良好,并没有市场担心的那么严重。行在6月初发布的"2010中国区域金融运行报告"中提及,2010年末各地区地方融资平台贷款占当地人民币各项贷款余额的比例基本不超过30%.外界据2010年末人民币贷款余额47.92万亿元人民币计算,得出其规模上限在14.4万亿元左右。而根据媒体此前引述银监会的数据,至2010年末,地方政府融资平台贷款的规模约为9.1万亿元。高盛高华此前也出具报告指出,有关至多14.4万亿地方政府融资平台贷款属于误读,在其中的2.8万亿元已重新归为商业贷款后,地方融资平台目前的余额在6.3万亿元左右。上述官员并表示,现在媒体热炒地方政府融资平台的风险,但实际情况并非这么严重。"不排除有个别项目涉及亭台楼阁,没有现金流,但中国目前的财政状况十分健康,完全可以解决这些极个别的风险。"但他也表示,目前地方政府融资平台最担心的莫过于"不能借新还旧"及"展期困难",相信很快将会对此有一个解决办法。中国银监会此前发布通知,要求银行自今年开始对地方政府融资平台贷款每半年进行一次针对性的风险检查,每次自查覆盖率不得超过平台贷款总额的50%,并要求于今年7月末和明年1月初上报年检报告。

　　技术面：LME期铜窄幅震荡运行，期价围绕着9000美元的震荡区间中轴震荡。

　　操作策略：多单减持。

(责任编辑：盈盈)

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